有色金属产业规模增长两倍 关注四个领域
主要观点：
《规划》中，预计“十二五”期间产业规模将由6500 亿元增长至2 万亿元。年均复合增速达到25%，高于“十一五”的20%。我们认为，“十二五”将是中国有色金属材料加工由大
转强的关键转型期，主要关注点集中在四个领域：稀土功能材料、稀有金属材料、新型轻合金材料、高性能复合材料。
1. 稀土功能材料。重点建设北京、包头、赣州、四川凉山及乐山、福建龙岩、浙江宁波等产业基地，建议关注中科三环、宁波韵升、厦门钨业。
1) 稀土永磁材料。开发高磁能积新型工艺，推进高矫顽力、耐高温钕铁硼磁体及钐钴磁体、粘结磁粉及磁体产业化，新增永磁材料产能2 万吨/年。
2) 储氢合金粉和荧光粉。加快开发电动车用高容量、高稳定性新型储氢合金，新增储氢合金粉产能1.5 万吨/年。推进三基色荧光粉，3D 显示短余辉荧光粉，白光LED 荧光粉产业化，新增发光材料产能0.5 万吨/年。
3) 催化材料。新增抛光粉产能0.5 万吨/年、催化剂材料0.5 万吨/年。
2. 稀有金属材料。重点建设西安、昆明稀有金属材料综合产业基地，厦门、株洲硬质合金材料基地，建议关注厦门钨业、章源钨业、东方锆业。
1) 硬质合金材。开发硬质合金涂层材料、功能梯度硬质合金和高性能钨钼材料，新增高性能硬质合金产能5000 吨/年、钨钼大型制件4000 吨/年、钨钼板带材能3000 吨/年。
2) 核级锆。推进原子能级锆管、银铟镉棒材产业化，锆管产能1000 吨/年。
3. 新型轻合金材料。重点建设陕西关中钛合金材料基地，重庆、山东龙口和吉林辽源新型铝合金材料基地，山西闻喜、宁夏石嘴山新型镁合金材料基地，建议关注宝钛股份、利源铝业、亚太科技。
1) 铝合金材。开发汽车用铝合金板材，实现宽厚汽车铝合金板的产业化;加快完善高速列车用大型铝型材工艺技术，促进液化天然气储运用铝合金板材等重点产品产业化;积极开发航空航天用铝合金中厚板型材，复杂锻件。
2) 钛合金材。推进钛合金大规格棒材、中厚板，宽薄钛带等产品产业化。推进低成本镁合金压铸、挤压型材和板材产业化，开展镁合金轮毂、大截面型材、宽幅板材、高性能铸锻件等应用示范。
4. 高性能复合材料。重点建设湖南碳/碳复合材料基地，建议关注博云新材。
《西部大开发“十二五”规划》有色金属板块受益股分析
近日，国务院正式批复同意国家发展改革委组织编制的《西部大开发“十二五”规划》。《规划》对“十二五”时期西部大开发进行了全面部署。受到此消息的影响，昨日大盘相关西部概念板块个股出现了上涨，重点分布在基建、水泥、能源和新疆板块等。
我们注意到，此次《西部大开发“十二五”规划》旨在解决当前西部仍然存在的交通基础设施落后、水资源短缺和生态环境脆弱、经济结构不合理、自我发展能力不强、贫困面广量大和基本公共服务能力薄弱等制约西部经济发展的瓶颈和短板问题。《规划》突出了“十二五”期间重点建设和发展的11个重点经济区，包括成渝地区、关中一天水地区、北部湾地区、呼包银榆地区、兰西格地区、天山北坡地区、黔中地区、滇中地区、宁夏沿黄地区、藏中南地区和陕甘宁革命老区。其中兰西格地区被规划为全国重要的新能源、盐化工、实话、有色金属和农畜产品加工产业基地，区域性新材料和生物医药产业基地。规划中还强调，积极推进重庆、成都、西安加强区域战略合作。
点评：
受益行业时间序列分析。此次《规划》的重点仍在西部地区的基建、资源、能源等相关行业，相关上市企业将会受到政策扶持而从中获益。基于横向的行业比较，我们认为不同行业的时间敏感度存在差别：与基建相关的建筑、建材、钢铁、机械和能源电力等行业最先受益;与基建和生产相关的工业配套行业，比如贸易、物流、港口以及机场等行业将会随后受益;随着经济发展和居民生活水平提高，消费类行业将面临巨大的发展空间，包括房地产、零售、酒店餐饮、医药、家电、汽车等行业将最终收益。
有色金属产业基地建设方面，《规划》指出要加快阿尔泰山铜镍及铅锌等资源开发，建设有色金属加工生产基地;加强有色金属等资源综合加工利用，延长产业链，推进冶电联营，在资源富集地区建设一批深加工产业基地，建议关注相关铜、铝、锌上市公司。矿产资源开采方面。《规划》中强调要做好稀土资源战略储备，实施更为严格的保护性开采政策和生态环境保护标准，逐步形成合理开发、有序生产、高效利用、技术先进、集约发展的稀土行业持续健康发展格局，包钢稀土、宝钛股份等西部上市公司拥有丰富的矿产资源和强大的冶炼加工能力，值得关注。我们从申万有色金属行业上市企业中整理出西部地区相关的公司列表如下。(华安证券)
