本周两市期锌扭转前期颓势，反弹，走高，走高！这是本周的走势。两市期锌表现都稍好，重心不断上移，伦锌周涨幅5.6%附近，最高上探到1984，最低1841。沪期锌周涨幅近4%，最低14575，最高15320。
一、宏观经济
1．美国非农就业率
美国12月非农就业人数较前月增加20万人，11月非农就业人数从最初公布的增加12万人下修至增加10万人，为2009年2月以来最低水平，好于经济学家预期的8.7%。分析师认为，美国就业人口已经连续15个月实现增加，好于大家预期，显示了美国劳动力市场的强劲，一定程度上印证了美国经济的复苏，利好基本金属。
2．法国评级已亮红灯
惠誉12日公布对欧洲主权国家、银行业和其他借贷方的信用评级展望，而另一大评级机构标普也预计将于本月内公布对欧元区15国评级的最新评估结果。分析师认为，目前市场对2012年初欧洲系列评级可能大面积遭降的担忧仍未消除，尤其是核心国家法国的AAA评级。
3．欧洲央行保持利率不变
欧洲央行12日举行例行议息会议，决定将再融资和存款等利率保持不变，会议决定中没有公布新的长期再融资项目。分析师认为，欧洲央行保持利率不变符合多数人预期，因需要一段 时间来观察降息和注入流动性等措施的效果，而且也是为了避免过高的通胀压力，因为在预期之中所以对基本金属走势影响不明显。
4．欧盟数据
欧盟统计局公布2011年11月欧盟工业生产环比下降0.1%，同比下降0.3%。分析师认为，欧盟工业生产数据环比和同比都小幅下滑，显示欧元区经济仍萎靡不振，危险的衰退态势时刻威胁着市场，利空基本金属。
5．行业新闻
（1）12月锌压铸企业开工率环比降7%：锌下游生产月度调研显示，12月份压铸锌合金企业生产开工率为54%，较11月的61%下降了7%。终端需求的疲弱和年底资金的紧缺依然钳制着部分压铸企业的生产情况。
（2）工业金属今年最少上涨17% 预计锌涨幅居首：各品类中，预计贵金属将上涨27%以上，工业金属最少上涨17%.贵金属中，黄金价格有望再创新高；工业金属中，预计锌涨幅居首。
（3）2011锌精矿进口环比或降：我国2011年1-11月累计进口锌精矿265.72万吨，同比减少10%。若12月锌精矿进口量不发生激增，2011年锌精矿进口量将不及上年进口量。
（4）罗平锌电冶炼厂停产检修1个月：保障生产设备完好和持续正常运行，根据冶炼厂的现实生产情况，公司计划于1月15日至2月15日对冶炼厂进行为期1个月的停产检修，以利于生产设备长期安全稳定运行。
6．2012年1月16日-1月20日重要财经指数
（1）1月17日：中国2011年GDP（年率）
（2）1月17日：美国1月纽约联储制造业指数
（3）1月18日：美国12月工业产出（月率）
（4）1月19日：美国上周季调后初请失业金人数（万人）（至0114）
（5）1月19日：欧元区11月季调后经常帐（亿欧元）
二、期货行情
1．LME和SHFE持仓价格回顾
（1）LME三月锌价格与持仓对比图
图1：LME三月锌与持仓对比图
（2）SHFE锌价与持仓对比图
图2：沪锌连三收盘价与持仓对比
本周两市期锌扭转前期颓势，反弹，走高，走高！这是本周的走势。两市期锌表现都稍好，重心不断上移，伦锌周涨幅5.6%附近，最高上探到1984，最低1841。沪期锌周涨幅近4%，最低14575，最高15320。
美国非农数据较好，开启了本周两市期锌的上涨行情。而周一美元指数的大幅回落，助推了其上涨。尽管惠誉对欧元区国家的评级发出警告，然重磅并未扼杀住两市期锌的上涨势头，仍然震荡上扬，重心抬升。周四，中国公布的CPI数据较好，通胀继续缓和，助推两市期锌再次发力，伦锌一度摸到1984，与2000 美元尽在咫尺，沪期锌周五盘中上穿1.53万，承压回落。持仓量上看，伦锌持仓依然维持了其稳定的趋势，沪期锌随着价格走高，持仓量有减少趋势，一方面是由于主力移仓换月，但更多的原因是投资者的做多热情逐步减淡，获利了结意愿大。
2．期锌库存及升贴水
（1）SHFE库存分布详情
表1：SHFE库存（单位：吨）
（2）LME锌库存分布详情
表2：LME锌库存
本周上交所库存延续增加趋势，幅度1644吨，较上周增加幅度扩大。分析师认为，由于临近假日，下游多数提前放假，而且行情不好，造成部分下游停产，导致市场采购商家减少。持货商出货不畅，资金压力大，造成库存居高不下，下周库存恐继续走高。伦敦锌市场方面，依然保持了减少趋势，本周截止周四，累计减少2400吨，已至81.85万吨，尽管如此，但依然在80万吨以上，注销仓单减少，暗示后期库存有增加可能。
3．期锌内外比值
图3：锌现货进口比值及盈亏
