图4：国内库存变化情况
四、现货市场
1月9日至1月13日，本周总体货源上较上周减少，主要是冶炼厂没怎么往上海市场和广东市场送货，成交量也明显较上周下滑，春节的假日气氛已悄悄来临。9日现货1#铅价格小幅走低，个旧铅和河南铅报15130-15150，河南不带票成交于13950。10日价格波动几无，但主流品牌变为铜冠和汉江等，个旧和河南铅不多见。11日，随着沪铅上涨，不少普通铅价格转为贴水20-30，报15300，别的货源不多见，询价活跃但成交好转不明显。周四12日货源继续减少，询价也转淡，节前氛围较明显。而周五仍维持小幅贴水，报于15400，河南铅价格略低，但不带票货源较为紧张，询价一般。整体来看，货源减少和成交减少，较明显的节前气氛是本周的主基调。
图5：现货市场价格和成交量变化图
五、废旧市场
国内废铅市场本周成交状况一般；还原铅冶炼企业年底销售状况并不太理想，因此还原铅冶炼企业本周的采购并不是特别多。但市场成交主要发生在中间商和中间商之间，一些贸易商看好年后行情，且加上有货的中间商年底希望清空库存过节，因此二者产生交易需求，总体上使得本周废铅市场，特别是废旧电瓶的成交较上周稍微好转。
铅酸蓄电池企业今年的春节备货情况一直没有发生，下游对于合金铅的需求依然不是很旺盛，导致还原铅本周成交一如既往；另外，还原铅价格波动有限，甚至部分地区本周在普遍的乐观氛围下还有所下调，这使得下游企业的采购更加谨慎，从而形成恶性循环。
图6：废旧电瓶一周回顾
六、周边市场
1．伦铜行情回顾和预测
本周伦铜开始展现攻势，并且确立上涨格局；对比沪铜和伦铜走势，伦铜明显较强；一方面中国铜进口数据的向好为伦铜打开想想空间，另外，本周欧元区各类情况总体上好转超出预期，暂时使得伦铜前期所受到的宏观面缓解。
图7：伦铜K线图
2．美原油行情回顾和预测
原油本周总体上自高位回落，前期冲高的无力使得前面强的上涨趋势中断。短期的回落使得 原油或转入整体上的震荡区间内。预计对基本金属指引作用减弱。
图8：美原油K线图
3．美元指数回顾和预测
美元指数本周先涨后跌，预计下周初或整体以回调为主。本周前面几个交易日，美国前期的靓丽经济数据继续支撑美元；不过后半周，随着欧元区相关国家发债利好等作用，美元指数开始回调。前面的周报中，我们也强调，美元指数前期涨势确定性不高，因此婉转震荡则在情理之中。
图9：美元指数K线图
七、研
本周调研广东、江苏和浙江地区两个内容：一是蓄电池生产厂家就2011年12月25日国家工信部新颁布的关于清洁生产的文件精神，是否对在产商有影响的问题；二是蓄电池代理商方面是否存在不同的电池前端销售出现超计划外的销售量的问题。首先近50%的蓄电池生产商表示工信部的文件对该厂生产有影响，但并未采取太多的措施来应对此文件关于安全生产的实施，50%的厂家则表示该厂本来就是环检通过的，而且环保工作一直控制比较严格，所以该文件的颁布并未造成实质性的影响。而针对于代理商方面则30%的商家出现天能蓄电池一个月前断货的情况，总体上风帆的销量较好，其余小品牌蓄电池销量不太好，但是暂没有商家出现由于型号差异而带来滞销或者畅销的情况。
八、总结及预测
1．电解铅
美国非农数据刺激美元大幅上涨导致1月5日伦铅大幅下挫，而本周的反弹明显疲软无力，运行区间基本在预期之中。上升空间被二十日均线牢牢压制，而从 10月份开始，一直处于2000美元这个平台整理，短期内难突破。我们预计下周伦铅将仍在区间震荡，随着国内春节假期的临近，LME市场的中国因素将大大减弱，做多的力量再次削弱，伦铅下行风险更大，核心波动区间1850-2050美元。
2．还原铅和废旧电瓶
本周伦铅连续强势回升，沪铅力度稍弱；国内废旧市场犹如隔岸观火，少有调价，货主询价虽表现积极，但整体成交较差，料下周更显疲软。
