LME期铜以出乎意料的强势逼近8000美元，市场在强阻力面前已有停顿之意。当前，市场多头人气极旺，但我们认为：这仍旧是一波由消费旺季带动的涨势，属大B行情。因此，既然是阶段性行情，那么，多头需要谨慎，也很难估计这个时间跨度。
有消息称，有大量的智利铜涌入现货市场，因为免税而难于进入交易所交割；这会对现货构成短期压力。近日，沪铜强于LME铜，根本在于比价低而出现的补涨，也决定了4月份的精铜进口量将不如从前了。国际基金之所以敢于大胆推动铜价，在于前3个月的进口数据极佳，然而，4月、5月呢？令人失望的数据能否还能借着‘中国因素’继续推进呢？尽管存在疑惑，但亦不能在涨势中去投机性抛空，除非市场已显明这点。
今日LME铜现货/3月期升水在41美元/吨，库存亦降到17.45万吨。因此，在旺季的背景下，低库存给资金强大的基金以有力的借口，可以大幅推升铜价，而空头却难有依托。这种逼空的状态在本月第三个星期三之前，很难缓解。市场当前关注的是需求，很少涉及到供给。今年全球产量的提升应当是个趋势，当需求减缓之时，转折就将发生。
（投资研究部 吉明）
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