金属周报
一、一周要闻回顾：
1. 伦铜：截止13日LME铜库存为174300吨，较上周四减少4675吨；截止13日LME铜注销仓单14275吨，较上周四减少1975吨，注销仓单占总库存比例为8.19％（上周四为9.08％）。截止13日LME铜现货升水42.5美元，缩小9.5美元。截止12日LME铜现货／4.18持仓9326手,较上周四减4576手；总持仓240665手,较上周四增683手。（上周五休市）
2. 伦锌：截止13日LME锌库存为104800吨，较上周四减少3750吨；截止13日LME锌注销仓单12250吨，较上周四减少3700吨，注销仓单占总库存比例为11.69％（上周四为14.69％）。截止13日LME锌现货贴水11.5美元，上周四为升水1美元。截止12日LME锌现货／4.18持仓手,较上周四减手；总持仓142800手,较上周四增1199手。（上周五休市）
3. 中国海关周二公布数据显示，中国3月未锻造的铜及铜材进口307740吨，创下纪录高位，因在年初高升水时期预定的船货继续抵达。1-3月中国进口铜776576吨，较去年同期增长58％。
4. 美国劳工部周四公布,4月7日当周初请失业金人数升至34.2万人,之前一周上修为32.3万人.路透调查分析师此前预期,4月7日当周初请失业金人数为32万人.
5. 美国劳工部周四公布,3月生产者物价指数(PPI)较上月成长1.0%,扣除食品和能源的核心PPI较上月持平（0.2%）.路透调查的分析师此前预期3月整体PPI为上升0.7%,核心PPI上升0.2%.
6. FOMC 3月份利率会议纪要显示，美联储官员相信提升利率仍是控制通胀的必要途径，但鉴于经济增长和通胀变化不确定性的进一步加剧，美联储将不会继续采取单独强调升息可能性的做法。
二、重要信息提示（均为北京时间）
1. 伦铜库存及持仓变化
2. 伦锌库存及持仓变化
3. 16日20:30美国 3月核心零售销售 预测值0.6% 前值 -0.1%
4. 16日20:30美国 3月零售销售 预测值0.4% 前值0.1%
5. 16日20:30美国 4月纽约联储制造业指数 预测值10.00 前值 1.85
6. 17日20:30美国 3月核心消费者物价指数(年率) 预测值2.6% 前值 2.7%
7. 17日20:30美国 3月核心消费者物价指数(月率) 预测值0.2% 前值 0.2%
8. 17日20:30美国 3月消费者物价指数(年率) 预测值2.6% 前值 2.4%
9. 17日20:30美国 3月消费者物价指数(月率) 预测值0.5% 前值 0.4%
10. 17日20:30美国 3月新屋开工 前值 9.0%
11. 17日20:30美国 3月新屋开工(万户) 前值 152.5
12. 17日20:30美国 3月营建许可(万户) 预测值151 前值 153.2
13. 17日21:15 美国 3月产能利用率 前值 82.0%
14. 17日21:15美国 3月工业产出(月率) 前值 1.0%
15. 19日10:00中国 3月城镇固定资产投资 前值 23.4%
16. 19日10:00中国 3月工业品出厂价格 前值 2.6%
17. 19日10:00中国 3月工业增加值 前值 18.5%
18. 19日10:00中国 3月居民消费价格指数 前值 2.7%
19. 19日20:30美国 上周初请失业金人数(至0414)
20. 19日16:00 法兰克福 ECB发布月度报告
21. 18日 中国 国家统计局国民经济运行情况季度新闻发布会
22. 19日华盛顿 IMF世界经济展望
三、库存与基金持仓
上海期交所库存（4月13日公布） 上周库存 本周库存 库存增减 可用库量
小计 期货 小计 期货 小计 期货 上周 本周 增减
铜 61083 19650 60971 24476 -112 4826 433726 429071 -4655
锌 22832 0 21285 0 -1547 0 120000 120000 0
CFTC基金持仓(截止4月10日当周)
非商业 商业 总计 非报告头寸
多头 空头 套利 多头 空头 多头 空头 多头 空头
12333 22357 5866 45191 35468 63390 63691 16795 16494
较4月3日当周总持仓量变化(2999)
2406 -461 -1109 7 2650 1304 1080 1695 1919
各类交易商头寸占总持仓百分比(%)
15.4 27.9 7.3 56.4 44.2 79.1 79.4 20.9 20.6
各项目下交易商数量(交易商总数:137)
29 51 31 40 36 96 99
三、上周走势回顾与本周行情研判
复活节后，伦铜开市即震荡走高，一周来不断创下今年以来新高，在周四冲高至7972.5美元后周五报收在7732.5美元，较此前一周上涨342.5美元。LME注册仓库铜库存自2月初以来下降了近20%,目前在17.43万吨,不到全球四天的消费量。而现货继续维持升水，当前在42.5美元，多头氛围仍占据优势。
经济面上，IMF在周三公布的最新《半年度全球经济前景报告》中表示，尽管美国经济增长有所减缓，欧元区、日本、中国、印度等地区强劲的需求将带动全球经济增长，全球经济下行风险已经减少，预计全球今明两年GDP增长4.9%。IMF将美国今年GDP增长预期下调0.7%，至2.2%，2008年GDP增长预期下调0.4%，至2.8%。欧元区2007年、2008年经济增长2.3%，但同时表示，在持续升息的打压下，欧元区今年末期经济增长将小幅降温。IMF同时预计，2007年中国国内生产总值(GDP)有望增长10%，增速较去年的10.7%有所放缓。这一预期与IMF在去年9月份所做估计相一致。 预计2008年中国GDP增速将进一步放缓至9.8%，但消费者物价指数(CPI)将上升2.3%。
此外，欧洲央行周四维持基准借贷利率在3.75%不变。在会后声明中，大体上保留了3月份会议的措辞，表明欧洲央行不急于改变策略。欧洲央行行长表示，密切关注通胀的趋势是值得的。在3月份会议上升息25基点后，欧洲央行一直在“密切关注”通胀风险。通常来说，欧洲央行在升息前至少两个月会使用“密切关注通胀”措辞，在决定升息的前一个月，会改用“警惕”通胀上行风险的措辞。特里谢重申，欧洲央行利率水平适度，且货币策略仍具适应性。
对于一周来的铜价走势，东方汇理的分析师Widmer称:"本周表现实在强劲,我认为一些投资者已锁定了一些获利."
荷兰银行初级商品策略师摩尔称:"今天（周五）LME各类金属库存全线下降,之后昨日(了结获利)的投资者逢低买入.上海的铜,铝和锌库存亦下降."鉴于铜价今年以来的涨势,高盛调降了标准普尔GSCI商品期货总回报指数的12个月预估值,预估回报率由8.1%降至6.4%,称这种涨势降低了未来进一步走升的可能性。德利佳华证券的分析师Fertig称:"库存一直在下降,且昨天(周四)的跌势有点儿被夸大了...但我预计铜价不会超过8,000,因阻力非常强大."
消息面上，在印尼巴布亚岛由Freeport-McMoran Copper & Gold Inc.运营的Grasberg铜矿,工人计划下周示威,为本土工人要求更好的福利.A.G. Edwards期货分析师Dan Vaught表示:"Grasberg的消息可能给市场带来些支撑.我还认为有市场人士认为周四的跌势过度,遂出现一些技术性买盘."
CFTC公布的基金持仓显示，截止10日一周基金持有期铜净空单减少2867手至10024手，主要是多头增仓所致。
后市方面，尽管近期供应方面出现问题,但市场仍继续关注中国等新兴市场的需求前景.中国为全球最大铜消费国。技术上看，伦铜近期面临8000-8200美元一线的阻力，若能突破此阻力，则仍有上涨空间，否则将展开较长时间的调整。
期锌方面，近期伦锌市场库存持续减少，持仓有所增加，但是现货贴水扩大，基本面上总体较期铜偏弱，在铜有可能展开调整的情况下，期锌亦有可能陷入震荡之中。
以上信息仅供参考
