国内方面,通胀的下行已经大势所趋,虽然1月份CPI同比上涨4.5个百分点,但其更多的是受到了春节因素影响,日前申银万国首席宏观分析师李慧勇在接受媒体采访时表示, 没有必要对1月份数据过于悲观。春节移位效应将使得2月份CPI涨幅大幅度回落1个百分点。近期央行并没有下调准备金率,很可能和美元的阶段性走弱,外汇占款增加有关,但考虑到外汇占款总体下降、以及央票、回购到期量大幅度下降,准备金率仍有下调的必要和空间。
今年国内货币政策继续调整是大概率事件,很多迹象都表明,流动性正在向有利的方向去转变,虽然还需要继续观察,但这已经引发了市场预期的改变,而近期有色金属的反弹就是对这个预期最好的诠释。有色金属价格的中长期走势决定因素虽然还要看需求,但流动性改善预期最起码可以对有色金属短期走势形成支撑。
国外方面,美联储日前宣布将延长超低利率至2014年年底后,市场对第三轮量化宽松的预期再次升温。此外欧洲央行2月9日宣布,将基准利率维持在1.00%不变,同日英国央行英格兰银行宣布,将维持0.5%的基准利率不变,资产采购额度增加500亿英镑,总额增至3250亿英镑。因此从目前国外的局势来看,全球流动性宽松的预期也在逐步升温,这对于有色金属价格提供了短期的催化剂,国际大宗商品价格近期的涨幅也对此进行了印证。