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    锡周评:无力再向上突破 价格持稳为主(1.30-2.3)

    放大字体  缩小字体 发布日期:2012-02-04
    铜之家讯:   美国大型企业研究会发布报告称,美国1月份消费者信心指数由去年12月份的64.8小幅下降至61.1。消费者信心指数在2012年首个月份中有所回落,主要受到消费者对未来经济前景预期下降影响。

      一、宏观经济

      1.消费者信心小幅下降

      美国大型企业研究会发布报告称,美国1月份消费者信心指数由去年12月份的64.8小幅下降至61.1。消费者信心指数在2012年首个月份中有所回落,主要受到消费者对未来经济前景预期下降影响。分析师认为,消费者对未来经济预期的下降将直接影响到对金属需求前景的忧虑,利空金属走势。2.欧盟峰会 欧盟峰会于1月30日召开,欧洲各国领导人已就欧洲新财政协议达成共识,欧盟27个国家中有25个国家愿意加入财政协议,英国和捷克两国除外。该协议旨在加强除英国外的成员国预算以及债务的纪律性。除新财政协议之外,欧盟领导人还就欧元区永久性救助基金(ESM)自2012年7月起生效达成共识,而管理该基金的协议将在晚些时候签署。ESM目前的放贷能力为5000亿欧元,该基金将担当暂时性救助机制--欧洲金融稳定基金(EFSF)的救助义务。3.1月中国PMI数据公布 2012年1月份,中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%,比上月回升0.2个百分点。继上年12月份以后,1月份PMI指数继续小幅回升,预示中国经济回调过程逐步趋稳。4.温家宝:考虑更多参与解决欧债问题 此次默克尔访华,意图较为明显,就是为了获取资金援助欧洲解决债务问题,但国内态度也较为明确,中国也在考虑通过欧洲金融稳定基金(EFSF)和欧洲稳定机制(ESM)等渠道更多参与解决欧债问题。温家宝指出,解决欧债问题最终要靠实现经济强劲和可持续增长。中欧作为世界主要经济体和重要贸易伙伴,要反对各种形式的保护主义,扩大相互投资,深化在高科技和新兴产业领域的合作,走共同发展和繁荣的道路。

      二、期货市场

      1.LME持仓与价格回顾

      

     

      图1:LME三月锡与持仓对比图

      本周伦锡继续上行乏力,前期因春节涨价预期支撑,欧债问题缓和及中欧经济数据利好。伦锡站上24000美元这一重要点位。

      欧盟领导人还就欧元区永久性救助基金(ESM)自2012年7月起生效达成共识,而管理该基金的协议将在晚些时候签署。ESM目前的放贷能力为 5000亿欧元,该基金将担当暂时性救助机制--欧洲金融稳定基金(EFSF)的救助义务。而希腊债务问题危如卵石,希腊债务谈判从1月18日重启至今未果,造成一定程度担忧,而若需解决债务危机便不得不进行财政紧缩政策 ,此举对经济的复苏又会造成阻碍,各国对此未能达成一致意见。后期我们需对此进行关注。

      美联储决定维持超低利率不变,长期来看美元弱势仍将是趋势所在。会对锡价形成一定支撑。

      2月1日公布的中国及欧洲各国制造业数据好于预期显示中欧基本面良好,一定程度上形成支撑。

      但整体来看,基本面形势支撑近期的巨大涨幅程度或显乏力,欧债问题缓和但隐忧仍存,无力再向上突破,后期料在24000美元附近会长期盘整。下周运行区间23500-24500美元。

      2.库存与注销仓单分析

      

     

      图2:LME锡库存

      本月库存减少20%左右,在春节附近发生,价格攀高之后库存下降幅度减小,注销仓单整体维持高位,成交量骤减,投资者观望居多,后期继续上行有一定压力。

      三、现货市场

      1.沪锡市场

      

     

      图3:上海1#锡价格图(单位:元/吨)

      本月锡锭价格大涨超过2万/吨。因外盘大涨进口套利空间消失,国内市场货源减少。但近期商家补货存疑虑,而有货商家急于出货利润套现,因而价格难坚挺,后期来看,随着春节假期结束,需求复苏,价格持稳为主。下周运行区间18-18.5万。

      2.锡精矿市场

      

     

      图4:锡精矿行情走势图(单位:元/吨)

      本月锡精矿市场跟随成品价格一路大涨,冶炼厂补库将形成一定的购买需求,但春节期间并未有多少成交,价格虚涨为主。后期来看,价格难有大幅向上突破空间,不建议贸易商大量囤积,有货商家可暂观望等待出货时机。

      3.广东废锡市场

      

     

      图5:广东环保锡块价格均价趋势图(单位:元/公斤)

      广东废锡市场一少前期颓势,年前囤货及锡价回调勾起采购热情,但货源略显稀少。环保锡块成交价位在12.7-13.7万附近,含银锡在27万上方。废锡市场整体供不应求,建议商家入市采购。

      四、研

      

     

      图6:锡商家对后市现货锡锭的看法

      我们针对下月锡价走势对15位商家进行了调研。结果显示:27%的商家认为锡价下周能上探19万;而40%的商家认为锡价将跌回18万下方;另33% 的商家认为下月仍走稳窄幅震荡为主,价位在18-19万。目前市场货源有所增加,但高价成交困难,许多厂家暂未开工,需求较弱,上涨无力。从结果中看出市场对锡市看法整体偏弱者。

      五、总结及预测

      本周伦锡继续上行乏力,欧债问题缓和但隐忧仍存,无力再向上突破,后期料在24000美元附近会长期盘整。下周运行区间23500-24500美元。本月进口套利空间消失,随着假期结束,需求复苏,价格持稳为主。下周运行区间18-18.5万。

     
     
     
     
    关键词: 铜之家 锡周评

     

     
     
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