A股整体市盈率仅12.83倍 估值创3年来新低
《证券日报》市场研究中心统计显示，截至12月15日，沪深两市A股整体动态市盈率为12.83倍，而2008年10月28日1664点时的市盈率为13.3倍，昨日A股估值低于1664点时的0.47，也就是说目前A股整体估值创3年来的新低。
从个股来看，目前共有382只个股估值回归1664点的水平，占比16.55%。其中，有85只个股的动态市盈率低于10倍，而*ST嘉瑞(0.53倍)、ST化工(1.67倍)、ST源发(3.01倍)、S*ST北亚(4.89倍)、国际实业(5.40倍)、冠城大通(5.45倍)、海南航空(5.74倍)、交通银行(5.81倍)、民生银行(5.99倍)、金融街(6.14倍)、江西水泥(6.15倍)、中山公用(6.37倍)、建发股份(6.40倍)、中信银行(6.46倍)、华丽家族(6.51倍)、海螺水泥(6.53倍)、中国银行(6.57倍)、北京银行(6.77倍)、亿城股份(6.84倍)、上海汽车(6.85倍)、中国铁建(6.87倍)、吉林敖东(6.91倍)和辽宁成大(6.97倍)等23只个股的动态市盈率回归7倍以下。
比较典型的是冠城大通，该股11月16日以来跌幅为-14.64%，最新动态市盈率为5.45倍，而2008年10月28日的1664点当时动态市盈率为9.81倍，估值下降了4.36，最新收盘为6.24元，公司股价也跌穿1664点的低点。公司表示，公司1-9月营业收入60.4亿元，同比增长57.01%，系本期房地产结算面积增加、结算均价提高以及漆包线原材料铜结算价格上涨等因素综合影响所致;营业成本同比增长45.55%，系收入增加配比影响。从机构进出来看，前十大流通股东中有6家基金，1家保险，合计持有6031万股;其中博时系2家基金合计持有1830万股，三季度增持539万股;华夏系两基金合计持有1890万股，三季度减持699万股。天相投顾认为，冠城大通的业绩增幅为行业前列，预计公司2011-2012年的每股收益分别为1.185元、1.785元，按最近收盘价格测算，对应动态市盈率分别为7倍、5倍，估值具备优势，给予“增持”的投资评级。
从行业来看，根据申万一级行业分布共有7个行业的估值跌穿1664点的水平，这些行业分别为公用事业、化工、建筑建材、金融服务、房地产、家用电器和采掘。其中，公用事业行业共有20只个股回归1664点的水平，而中山公用(6.37倍)、湖北能源(8.20倍)、西昌电力(11.48倍)、明星电力(12.06倍)、凯迪电力(12.08倍)、国电电力(12.85倍)、长江电力(14.38倍)、宁波热电(14.52倍)、申能股份(16.54倍)、洪城水业(17.92倍)、兴蓉投资(17.99倍)和南海发展(19.13倍)等13只公用事业股估值低于20倍。
化工行业共有27只个股回归1664点的水平，而ST化工(1.67倍)、德美化工(8.22倍)、中国石化(8.26倍)、巨化股份(8.84倍)、*ST南化(9.78倍)、辽通化工(10.64倍)、三爱富(10.92倍)、胜利股份(10.96倍)、美达股份(11.25倍)、天利高新(13.67倍)、华西村(13.80倍)、亚星化学(15.15倍)、太极实业(16.97倍)、南京化纤(17.04倍)、ST鲁北(17.84倍)和久联发展(19.08倍)等16只化工股估值低于20倍。
建筑建材行业共有28只个股回归1664点的水平，而江西水泥(6.15倍)、海螺水泥(6.53倍)、中国铁建(6.87倍)、赛马实业(7.17倍)、天山股份(7.36倍)、尖峰集团(8.04倍)、华新水泥(8.04倍)、巢东股份(8.11倍)、上海建工(8.56倍)、祁连山(8.62倍)、中材国际(9.60倍)、中国中铁(10.11倍)、同力水泥(10.31倍)、中铁二局(10.50倍)、冀东水泥(10.60倍)、亚泰集团(10.95倍)、青松建化(11.53倍)、隧道股份(11.54倍)、南玻A(11.91倍)、四川路桥(12.35倍)、安徽水利(12.54倍)、葛洲坝(15.16倍)和延长化建(19.89倍)等23只建筑建材股估值低于20倍。
市场分析人士认为，目前的“估值底”在很大程度上缘于银行股预留了安全边际;在整体经济平稳增长的情况下，整体A股尤其是中小市值个股的长期涨幅可能会低于业绩增速，完成漫长的降估值过程;同时，需格外警惕上市公司盈利景气度的变化，若景气度发生大幅波动，则目前估值或无法对A股市场构成绝对有效支撑。
