铜之家网讯：白银期货盛装登场，市场反响积极。上海，2012年5月10日 国内白银期货试水 投资最低门槛约为1万元 5月10日，上海期货交易所的交易员在关注白银等期货的市场行情。当日，上海期货交易所的白银期货正式挂牌交易。这是继黄金之后国内市场上的第二个贵金属期货交易品种。根据白银期货交易规则，交易时间为周一至周五的9:00-11:30和13:30-15:30。白银期货合约最小交易单位为每手15千克，按目前的市场价格，投资者交易一手白银期货的最低门槛约为1万元人民币。
编者按:10日，备受关注的中国首个白银期货合约在上海期货交易所正式挂牌交易。当日挂牌基准价为每千克6166元，虽然受到整体市场环境影响，开盘后主力和约出现小幅下挫，但成交量和持仓量持续上升，可见继黄金期货之后，白银期货上市也为中国贵金属市场带来了新鲜活力。
白银期货“掀盖头”
早在2007年以前，上期所就开始了对白银期货的研究，并且在白银期货研究过程中一直坚持深入细致、审慎稳妥的原则。由于我国白银主要是铅锌伴生产品，上期所根据上海期货交易所新品种上市的战略要求，待锌、铅逐步上市后才按计划推出白银期货。
在对白银期货的研究过程中，上期所对白银行业上下游企业开展了广泛的市场调研。一方面重点走访主要白银生产企业及消费企业，实地了解白银的生产、消费、定价模式、流通方式等情况；另一方面，多次召开白银生产、消费、贸易企业、商业银行及期货公司座谈会，充分听取各方对白银期货合约以及相关规则设计的意见和建议，在此基础上设计了白银期货合约及相关规则。4月17日上期所对外公布白银期货合约及相关规则草案，充分广泛地听取市场各方的意见，并且已将搜集的反馈意见整理并继续完善了合约及规则内容。4月23日，中国证监会批复同意上期所开展白银期货交易。2012年5月4日，中国证监会批复同意上海期货交易所上市白银期货合约。随后，上期所将白银期货标准合约及相关实施细则予以公布，并宣布将于2012年5月10日挂牌交易白银期货合约。
10日，白银期货总成交量达到34.92万手，成交额为321.22亿元，持仓总量达到49448手，相当于741.42吨。据期货日报记者统计，白银期货昨日成交金额已经位居国内各商品期货品种的第六位，排在沪铜、沪胶、豆粕、豆油和白糖期货之后。
双活跃合约成亮点
与其他期货品种交易主要集中在一个合约上不同，白银期货出现了两个活跃合约，其中主力合约为9月合约，次主力合约为12月合约。当日，9月合约开盘价6190元/千克，收于6140元/千克，较挂牌价下跌26元/千克。从走势上看，白银期价高开低走，尾盘拉升，总体保持平稳，全天振幅仅为1.85%。
现货企业夺得首单
记者了解到，海城诚信有色金属有限公司（下称海城诚信公司）和河南豫光金铅股份有限公司（下称豫光金铅公司），分别夺得白银期货主力1209合约的首个多单和空单，双方的经纪商分别为海通期货和北京中期期货。
此外，白银期货1210合约的首个多单和空单分别花落水口山有色金属有限公司和江西铜业股份有限公司。后者还拿下了白银1211合约以及1212合约的首个空单。
据悉，目前豫光金铅公司和水口山有色金属有限公司已申请了白银期货套期保值仓位。
在拿下主力合约的首单后，海城诚信公司当天并没有进行更多的操作。该公司总经理宋杰对记者表示，毕竟在白银期货上市的第一天，市场形势尚不明朗。下一步他们会继续关注白银期价走势，并保持与期货经纪商的密切沟通，制定出比较完善的保值策略后再进行进一步的操作。
海城诚信公司是一家冶炼企业，主要产品是铅，白银是铅冶炼过程中的副产品。该公司的白银年产能为250—300吨。
新华社照片，上海，2012年5月10日 国内白银期货试水 投资最低门槛约为1万元5月10日，上海期货交易所的交易员在关注白银等期货的市场行情。当日，上海期货交易所的白银期货正式挂牌交易。这是继黄金之后国内市场上的第二个贵金属期货交易品种。根据白银期货交易规则，交易时间为周一至周五的9:00-11:30和13:30-15:30。白银期货合约最小交易单位为每手15千克，按目前的市场价格，投资者交易一手白银期货的最低门槛约为1万元人民币。新华社发（朱岚）
反响积极
“铜、铅冶炼企业生产的白银占全国总产量的85%，白银市场的稳定运行对铜、铅冶炼企业稳定运营也非常重要。”中国有色金属工业协会副会长王琴华表示，作为重要的贵金属副产品，白银价格的波动对国内不少铜、铅、锌冶炼企业会带来很大影响。国内白银期货的上市，有利于相关企业利用期货工具管理预期，规避未来的风险，管理未来的收益。
在产业链上游企业积极参与白银期货的同时，下游企业也对白银期货表现出浓厚兴趣。“白银期货上市后，我们也尝试做了一把。”国内某白银进出口贸易企业人士告诉记者，尽管量不大，但重在熟悉白银期货的操作流程。以往企业主要利用上海黄金交易所的白银T D来对冲风险，但其交易方式与期货有所差别。随着对白银期货的了解加深，公司会按照自身贸易量及市场形势灵活安排套保头寸。
“白银期货上市对于整个行业来说是好事。”标准银行（中国）商贸有限公司贵金属部总经理王其博也对白银期货上市给予了积极评价。他表示，作为在全球贵金属交易方面有着丰富经验的企业，标准银行也希望能参与到包括白银在内的中国贵金属期货市场中来。
“作为行业协会，我们会鼓励引导所属会员参与白银期货。”王琴华向记者表示，中国有色金属工业协会已经与上期所商定了三期培训班计划，主要面向白银行业企业，宣传怎样用好期货工具。5月7日，第一期培训班已经在长沙举行，吸引了国内70余位企业代表与会交流。
意义重大
业内人士分析，白银期货推出是一项金融重大突破，将对完善中国金融市场 ，提升贵金属市场的定价权，发展中国白银产业以及降低投资者风险都具有积极作用。
上海期货交易所副总经理霍瑞戎说，实际上国内对于白银期货的研究从2007年就已经开始。“白银期货的上市对于优化白银的价格形成机制，提高白银上下游企业风险管理水平，促进中国白银产业结构调整，健全中国贵金属期货序列意义重大。”
“白银期货推出，对于降低全行业风险，意义很大。”中都银业董事长、上海市普陀区白银协会会长徐岳华说。位于上海普陀区的中山北路是国内白银产业聚集区域之一，生产、贸易、投资、储运等白银产业各环节企业超过100家，白银期货将是这些企业根据自身情况进行套期保值、规避市场风险的重要工具，也为中国提升在世界白银市场中的“话语权”创造条件。
上海金业分析师金多利指出，近年来随着经济发展，中国已经成为国际白银市场的重要部分。“然而，与全球白银产销大国不匹配的是我们极其微弱的白银定价权。长期以来，国内不仅没有统一的白银报价，银价还被动跟随伦敦和纽约白银期货价格，加大了国内白银市场受国际金融波动影响的风险。”
专家称中小散户不宜投资
广州京鑫银业有限公司贵金属高级分析师朱志刚认为，白银期货的行情还是比较动荡的，对于中小投资者来说并不适合，因为投资白银期货需要有投资经验并了解它的交易规则，否则风险很大。白银期货比较适合于专业人士、机构，还有一些高档的用户，因为它是一种高风险、高收益的投资。“没有经验的普通投资者，当然还是买实物好。但对于一些有经验或者喜欢高风险的人来说，期货也是可以选择的”。
“白银期货上市，直接受益者是包括生产型、加工型、贸易型在内的白银相关企业，它们可以利用白银期货工具进行套期保值，避免白银价格的千变万化而导致的成本上升或利润缩水。”广东黄金的高级分析师田鹏飞对记者表示，对于一般投机或投资的中小散户来讲，白银期货并不合适，因为目前上期所白银期货合约存在交易时段的分布缺陷：一天的交易时段分布在上午9∶00－11∶30和下午1∶30－3∶00，即交易时段只涵盖亚洲交易时段，没有办法紧跟欧美盘。而由于白银市场比黄金市场容量小，具有更强的投机波动性，且往往巨大的市场波动都发生在欧美盘面，特别是北京时间20∶30之后的欧美盘面，而这段时间国内期银处于休市状态。如果发生巨大的逆向波动，国内期银重仓操作的投资者可能在第二天开盘即爆仓。如果上期所的期金期银品种能够像美国COMEX一样，交易时段涵盖各大洲市场交易时段，那无疑更具竞争优势。（新华期货）
