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华泰期货:镍日报20170411

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发布日期:2017-04-11  来源:华泰期货
核心提示:  镍矿镍铁紧张的现实VS镍矿供应充裕但不确定的预期  镍市逻辑:  现货市场:上海现货市场电解镍报83000-84400元/吨,其中

  镍矿镍铁紧张的现实VS镍矿供应充裕但不确定的预期

  镍市逻辑:

  现货市场:上海现货市场电解镍报83000-84400元/吨,其中上海市场金川镍报在84250,俄镍报在83150附近。

  中期逻辑:上周,镍现货进口总体上出现亏损,这抑制中国镍进口;但由于此前进口窗口打开,短期国内进口镍供应比较充沛。镍市中期逻辑依然不变,当前精炼镍供应几乎环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。不过,由于印尼镍矿出口影响仍然未评估完毕,因此当前市场逻辑为印尼镍矿出口和菲律宾环保。

  短期逻辑(可能持续时间较长):上周,国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大至1100元/吨,主要是此前进口精炼镍出现利润;当前的主导逻辑没有发生变化,近期核心的逻辑压力在于印尼镍矿的出口预期,但是由于印尼首批出口限制的较为严格,使得印尼镍矿出口压力短期影响隐藏,而菲律宾突袭三描礼士,虽然因三描礼士即将进入雨季,影响不大(这会影响12月至2018年3月镍矿供应)但是环保影响是否推进至雨季已经基本结束的苏里高则是未知数,所以对菲律宾的环保预期将是短期走势的焦点。

  走势分析:

  日内走势:4月10日,上期所镍价整体以震荡为主。

  消息面上,菲律宾被暂停镍矿企业请求总统RodrigoDuterte允许出口镍矿库存,镍矿出口矛盾升级,因被认定违法,部分镍矿库存被查封。本哥特镍业(BenguetCorpNickel)为本哥特公司(BenguetCorp)下属企业,是菲律宾经营时间最久的矿山之一,公司称其在2月份就已经取得担保许可证,允许在矿山所在的三苗礼士省装载及运输镍矿库存,大约100万吨。公司寻求Duterte的帮助,阻止环境部长的行动。

  此前,环保部门会同海岸警卫队等部门突袭三描礼士,查扣了BenguetCorpNickel的镍矿运输船。

  菲律宾环保部长Lopez称除非缴纳必要的费用,否则矿山不能运输库存。“这是政策指示。总统办公室无权简单的制止,”Lopez称。“我们必须接到来自总统办公室或者法院的终止令,否则我们将继续。”

  而矿山则认为,因他们已经缴纳了矿山修复基金,因此无需缴纳额外的资金。

  另外,由于突袭三描礼士是总统签署,解铃还须系铃人,因此目前矿企“请求总统RodrigoDuterte允许出口镍矿库存。”算是拜对了神。而菲律宾镍矿业想要安全的躲过环保,需要从政治上和经济上支持总统,而经济上的支持是痛苦的,因此菲律宾环保因素始终难以消除。

  短期镍铁现货市场依然以偏紧为主,周度钢厂招标价格至900元/镍,环比小幅上调,而港口镍矿库存还在继续下降;

  另外,10日镍仓单单日下降近1400吨,并且镍现货对无锡盘的贴水也有所收窄。

  综合情况,镍市的状况未变,镍矿/镍铁紧张的现实VS镍矿供应充裕但不确定的预期(主要是菲律宾环保不确定)。这种状况下,镍价料以震荡为主。

 
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