铜之家网讯：非农大超预期，不改美联储宽松主基调。 美国劳工部上周五公布7月就业报告，报告显示，7月美国非农就业人口增加16.3万人，远高于预期的增加10万人。数据公布后，激起全球金融市场风险偏好的显著回升，周五欧美股市、大宗商品市场均大幅回升，而之前风险资产价格尚沉浸在对欧洲央行与美联储宽松政策预期落空的悲观气氛中。在央行宽松政策与经济形势趋好两者中，上周五市场最终选择了后者。
受暖冬天气影响，去年四季度美国非农就业人口大幅增加。随着天气因素的消褪，今年3月开始，特别是在二季度，美国月度非农就业人口增加幅度大幅回落。7月数据再度出现回升，我们认为这在一定程度上表明，美国经济增长获得了越来越多的内生动力的支撑。虽然如此，美国劳动力市场仍未改善到令人放心的地步，这可从失业率数据上得到验证。上周五数据显示，7月美国失业率升至8.3%，而这一数据还是在更多人放弃找工作的前提下获得的。
上周美联储FOMC会议未作出进一步宽松的举措，仅使市场相信其离采取行动更近了一步。劳动力市场运行状况是美联储决策的主要依据之一，我们认为7月非农数据大幅超预期，使得美联储进一步宽松的紧迫性有所降低，但仍不足以改变美联储货币政策宽松的主基调。除了前述的美国劳动力市场运行情况外，之前我们多次论述的欧债危机以及今年年底的“财政悬崖”都是美联储不得不面对的严峻问题。我们维持之前判断， 9月中旬美联储可能出台一些轻度宽松的措施，如进一步延长超低利率指引，而大规模资产购买即QE3则可能出现在今年底或明年初。
