【行情综述】
上周五国内铜市午盘前，震荡下行，午盘后，小幅往上拉伸。其中沪铜主力合约1209收于55370，上涨480元。总持仓增加2千多手，最终为58.6万手。成交量为近62.8万手，相比上个交易日减少10万，多头小幅增仓。隔夜伦铜上涨幅度为0.82%，震荡为主。沪锌主力合约1209上涨幅度为0.58%，上涨85元。美元指数再创新高，将对铜、锌等金属构成中长期压制。
【现货市场】
据长江有色金属网数据统计显示，25日长江市场现货1#铜报55900元/吨-56000元/吨，较前一个交易日涨150元/吨;上海市场现货1#铜55820元/吨-55980元/吨，涨60元/吨，平水铜成交价格55820-55900涨50元/吨，升水铜成交价格55870-55980涨60元/吨;广东市场现货1#铜报55850元/吨-56050元/吨，涨100元/吨;华通市场现货1#铜报55900元/吨-56050元/吨，较前一个交易日涨150元/吨。
【宏观要闻】
5月23日，欧盟峰会在平静中落幕，欧洲领导人重申支持希腊留在欧元区，但对于财政整顿意见不一，推出欧元区共同债券短期内无法实现。我们认为在6月选举之前，希腊问题仍会对金融市场产生冲击。市场聚焦希腊退出风波之时，西班牙加泰罗尼亚自治区5月25日曝出融资断流，需要西班牙中央政府金融援助的消息，市场对欧债危机的担忧进一步加剧。
市场在基本面没有实质性消息之前，金属市场始终保持弱势整理。基本面上现在经济维持滞涨，并没有恶化到衰退的程度，由于市场寄希望于中国政策微调以支持经济走出疲软态势令市场对中国需求回暖的预期升温，从而提振有色金属企稳。铜价目前反弹主要受助于利空因素逐步被消化，因此反弹幅度较为有限。
【操作观点】
今日沪铜、沪锌可能继续延续上周五的反弹格局，但受制于美元的压制，后幅度越将缩小，沪铜1209合约波动区间在55000--56000，沪锌1208合约波动区间在14500--15000，以震荡思路对待，低吸高抛。
