希腊组阁失败,宏观层面风险加剧。目前市场关注的热点莫过于希腊是否会退出欧元区。希腊总统府15日宣布,希腊组阁失败,将于6月重新举行议会选举。摩根大通预测现在希腊离开的几率有50%,而希腊宣布组阁失败以前的这一几率是20%。
铜下游消费疲软压制铜价。今年4月份精炼铜产量环比减少3.7%至49.1万吨,意味着国内需求逊于预期,冶炼厂运营率因此下滑。从调研情况来看,目前铜需求表现疲弱,受国家房地产调控持续影响,下游企业订单情况较去年同期大幅下滑。这从4月公布的铜材产量数据亦可得到验证,表观消费环比下滑4.7%。
逼空因素减退,铜价仍有下跌空间。上周,LME现货升水以及注销仓单占比均出现大幅下滑。LME现货升水从149元/吨下降至45元/吨附近,LME注销仓单占比从42.2%的高位下滑至16.21%。随着逼空因素的减退,铜价或仍有下探空间。
CFTC非商业净持仓转空。CFTC公布的COMEX铜基金持仓报告显示,截至5月15日当周,非商业持仓多头减少1065手至41857手,空头增加6327手至45715手,净持仓由净多3531手减至净空3858手。
投资策略
近期希腊的组阁失败和西班牙银行业问题使得欧债危机再次席卷而来,铜价大幅下挫。国内下游需求的持续疲弱亦对铜价构成压制。
铜价中期趋势偏空,本周或将在去年底部区域受到一定支撑有所反弹,建议前期空单继续持有。
