周五，沪铜主力1803开于53650元/吨，上午交易时段，铜价整体呈区间震荡走势，开盘后铜价小幅反升至53530元/吨，但明显上冲动能不足，继续回撤至53400元/吨一带，此处明显存有支撑，本交易日内三次触及此位置均获反弹，向上攀高至53600元/吨，尾盘小幅低收于53430元/吨，跌410元/吨。临近春节现货消费日趋清淡，资金面偏紧压力凸显，不太足以形成单边行情，预计短线区间震荡为主。
外盘方面，伦铜承袭隔夜颓势低开于7094美元/吨，日间特朗普支持强势美元言论支撑有限，美元再次走弱，伦铜受到一定提振，日内以日均线为依托，窄幅震荡上行，低位7085美元/吨，高位7150美元/吨，截至18:21，伦铜报7136.5美元/吨。日内库存再增9525吨，自去年9月以来再次站上30万吨。LME铜库存和弱势美元形成拉锯，预计伦铜将继续偏强震荡。
市场方面，沪期铜承压53500元/吨，下雪天气，市场冷清，持货商早市报价贴水120~70元/吨，但响应者寥寥，贸易商主动降贴水，报价扩至贴水140元/吨左右，好铜贴水100元/吨左右，成交难有起色，直至好铜降至贴水120元/吨以上，贸易投机商活跃度有所提高，日内少有下游入市，消费买入量远不及预期。下午交易时段，期盘起伏大，市场依然淡静，成交寥寥，贴水继续下扩。平水铜贴水160~贴水140元/吨，好铜贴水130~贴水110元/吨，成交价格区间为53140~53300元/吨。
库存方面，截至1月25日COMEX期铜库存219766短吨，较1月24日增加7吨;LME铜库存为299600吨，较1月24日增加22925吨;截至1月26日，上交所期货库存49131吨，较前一日持平。上期所存小计164206吨，较上周五减少12027吨。
行业消息，自由港麦克默伦公司(Freeport-McMoRan Inc)表示，与印尼政府就达成Grasberg铜矿许可协议又近了一步，但这家全球第二大铜矿商同时警告称，尚未达成任何正式协议。
整体来看，伦铜库存连续大增，对铜价形成利空，不过市场本次反应并不是太悲观，美元持续颓势，伦铜走势偏强，内盘受限于临近春节的资金压力以及下游消费的清淡，短期来看多空博弈较为激烈，铜价或陷入震荡整理走势，继续关注国内现货表现。
