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    市场情绪谨慎 沪铜高位调整

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    发布日期:2017-10-23  来源:华泰期货
    铜之家讯:  沪铜在10月17日收近年来高点55120元/吨后,小幅回调。MACD量能红柱逐天缩短,多头动力略显不足。5日、10日均线斜率趋小。目前,市场资金呈现相对谨慎的态度,未来沪铜持续高位调整的概率较大,54000元/吨来回振荡有望成为近期沪铜走势的主旋律。

      沪铜在10月17日收近年来高点55120元/吨后,小幅回调。MACD量能红柱逐天缩短,多头动力略显不足。5日、10日均线斜率趋小。目前,市场资金呈现相对谨慎的态度,未来沪持续高位调整的概率较大,54000元/吨来回振荡有望成为近期沪铜走势的主旋律。

      进出口贸易数据创新高

      海关最新数据显示,我国 9 月进出口增速双双回升,三季度贸易额创纪录新高。9 月未锻轧铜及铜材进口 43 万吨,为 3 月以来最高,同比增加 26.5%,环比增加 10.3%;今年 1—9 月累计进口 344 万吨,同比减少 9%。光鲜亮丽的三季度贸易额,推动了市场点燃对铜需求的乐观情绪。

      中国需求优于预期

      10月 18 日智利国有铜业委员会上调 2017 年铜均价预期至每磅 2.77 美元,因主要市场中国需求大于预期。智利国有铜业委员会上调 2018 年铜均价预期至每磅 2.95 美元,之前预期为 2.68 美元。智利国有铜业委员会亦预估 2017 年铜产出为 527 万吨,较前一年下滑 4%,部分是受必和必拓旗下位于智利的 Escondida 矿今年稍早罢工影响。智利国有铜业委员会预计 2018 年铜产出为 574 万吨,较前一年增长 7.8%。

      供应短缺程度明显下滑

      10 月 18 日,世界金属统计局(WBMS)在其网站上公布的数据显示,今年前 8 个月全球铜市供应短缺 3.2 万吨,2016 年全年为短缺 10.2 万吨。1—8 月全球矿山产量为 1328 万吨,较上年同期减少 0.9%。1—8 月全球精炼铜产量为 1556 万吨,同比增长 0.7%,其中我国产量显著增加 3.42 万吨,而智利产量减少 1.78 万吨。今年 1—8 月全球铜消费量为 1,559 万吨,上年同期为 1566 万吨。中国前 8 个月表观消费同比减少 7.6 万吨至 766.3 万吨,约占全球需求的 49%。欧盟 28 国产量同比增加 8%,且需求为 238.3 万吨,较上年同期增加 4%。

      利好因素逐渐减弱

      国庆长假后,随着宏观经济数据的公布,市场对于中国铜需求的预期转向乐观,目前中国铜需求约占全球的49%,此预期为本轮铜价上涨创造了有利条件。国庆长假后,中下游补库存阶段性体现、国内显性库存回落、注册仓单流出、现货供需紧张氛围形成,外加投机性资金介入,铜价再创收盘新高。

      但随着利好因素在市场上的体现回归基本面,海外铜矿供给四季度进一步宽松,加工费稳步回升,叠加限产因素减弱,无论是国内还是国外,四季度产量回升的可能性加大。

      需求方面,铜价急涨直接抑制了中下游需求,国内终端需求四季度稳中趋降,下游铜需求占比较大的电力和家电行业需求环比将走弱。外围市场虽然温和复苏,但对于铜需求影响不大,加上目前海外供给增长受到人民币升值的影响,铜材出口形势不容乐观。整体来看,四季度需求转弱的风险加大。

     
    铜之家:http://www.copperhome.net
     
     
     
    关键词: 沪铜
     
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