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    兴业期货:有色高位遇阻,铜锌镍空单入场

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    发布日期:2017-10-23  来源:有色金属
    铜之家讯: 截止2017-10-20,1#铜现货价格为54950元/吨,较前周上涨1270元/吨,较近月合约贴水230元/吨,换月后,进口盈利窗口打开,持货商出货换现意愿强,市场则畏高情绪浓,升水快速调降,进入十九大期间,市场谨慎氛围浓厚,贸易流通量减低,适逢期铜高位回调,入关进口铜流出,下游驻足观望后入市逢低逐渐补货

      上周有色金属先扬后抑,沪铜上涨3.16%,沪铝下跌2.07%,沪锌下跌2.93%,沪镍上涨5.81%。资金流向方面,有色板块资金流入约50亿,沪(+24.12亿),沪铝(+2.82亿),沪锌(-14.15亿),沪镍(+31亿)。

      上周宏观面主要消息如下:

      美国:

      据美联储最新褐皮书报告,其多数地区制造业活动小幅至温和扩张,而通胀压力依旧温和;

      欧元区:

      欧元区9月CPI终值同比+1.5%,符合预期。

      其他地区:

      我国9月PPI值同比+6.9%,创半年新高,预期+6.4%;2.我国第3季度GDP同比+6.8%,预期+6.8%;2.我国1-9月城镇固定资产投资同比+7.5%,预期+7.7;民间固定资产投资同比+6%,前值+6.4%。

      总体看,宏观面因素对有色金属影响呈中性。

      现货方面:

      截止2017-10-20,1#铜现货价格为54950元/吨,较前周上涨1270元/吨,较近月合约贴水230元/吨,换月后,进口盈利窗口打开,持货商出货换现意愿强,市场则畏高情绪浓,升水快速调降,进入十九大期间,市场谨慎氛围浓厚,贸易流通量减低,适逢期铜高位回调,入关进口铜流出,下游驻足观望后入市逢低逐渐补货;

      当日,A00#铝现货价格为16110元/吨,较前周下跌150元/吨,较近月合约贴水135元/吨,铝价上周连续下跌,持续畏高驻足的下游加工企业终于恢复补库意愿,采购买货意愿极强,库存迎来一波明显下降,与此同时持货商表现较为明显的挺价意愿,现货贴水收窄,一周成交活跃;

      当日,0#锌现货价格为26420元/吨,较前周下跌630元/吨,较近月合约升水565元/吨,上周锌价跳水,部分炼厂惜售,前半周,下游逢低补库积极性高,带动贸易商交投,后半周锌价震荡,市场交投谨慎,成交略清淡,周内市场整体成交好于前周;

      当日,1#镍现货价格为95300元/吨,较前周上涨3650元/吨,较近月合约贴水1490元/吨,上周金川上调镍价3900元至95200元/吨,出货积极性较高,电镀企业采购积极性较低,合金厂按需采购,贸易商适量补货,成交多在贸易商之间,不锈钢厂及特钢厂采购积极性整体尚好。

      库存方面:

      铜库存为28.76万吨,较前周增加3825吨;上期所铜库存小计11.27万吨,较前周增加8425吨;

      铝库存为120.22万吨,较前周减少27525吨;上期所铝库存小计61.54万吨,较前周增加33164吨;

      锌库存为26.9万吨,较前周减少1975吨;上期所锌库存小计6.78万吨,较前周减少314吨;

      镍库存为38.79万吨,较前周增加2370吨;上期所镍库存小计4.83万吨,较前周增加301吨。

      内外比价及进口盈亏方面:

      截止10月20日,伦铜现货价为7009美元/吨,较3月合约贴水30.5美元/吨;沪铜现货对伦铜现货实际比值为7.81(进口比值为7.83),进口盈利71元/吨;沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.86(进口比值为7.83),进口盈利206元/吨;

      当日,伦铝现货价为2159美元/吨,较3月合约贴水11.75美元/吨;沪铝现货对伦铝现货实际比值为7.45(进口比值为8.18),进口亏损1483元/吨;沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.6(进口比值为8.18),进口亏损1239元/吨;

      当日,伦锌现货价为3208美元/吨,较3月合约升水53美元/吨;沪锌现货对伦锌现货实际比值为8.45(进口比值为8.29),进口盈利71元/吨;沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.02(进口比值为8.3),进口亏损865元/吨;

      当日,伦镍现货价为12050美元/吨,较3月合约贴水8.5美元/吨;沪镍现货对伦镍现货实际比值为7.88(进口比值为8.05),进口亏损1980元/吨;沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.07(进口比值为8.05),进口盈利303元/吨。

      本周重点关注数据及事件如下:(1)10-24美国10月Markit制造业PMI初值;(2)10-24欧元区10月Markit制造业PMI初值;(3)10-26欧洲央行利率决议;(4)10-27美国第3季度实际GDP初值。

      产业链消息方面:

      截止10月20日,全国七大港口镍矿库存776万湿吨,环比+27万湿吨。

      综合看,2017年三季度GDP同比6.8%,虽不及周行长的7%,但也基本符合市场预期,四季度房地产投资和出口的增长动能趋弱,叠加采暖季环保限产影响工业生产,GDP增速可能继续下降,经济大概率“前高后低”,同时,在税改预期的支撑下,本周美元指数有望上涨,铜价回调可能性较大,CU1712新空尝试;采暖季环保限产不及预期,库存拐点迟迟未现,但预焙阳极及氧化铝价格持续高位,沪铝在万六附近存在成本端的支撑,预计铝价震荡为主,沪铝新单暂观望;华北地区镀锌企业因环保限产及大会召开拖累,消费不佳,ZN1712新空入场;山东镍铁主产区企业采暖季将限产50%,供应紧张预期推升镍价上涨至前期高点,但镍价高位导致下游不锈钢企业恐高采购积极性下降,镍价关键位阻力逐渐显现,因此回调的概率较高,NI1801继续做空。

      单边策略:CU1712新空以55400止损,ZN1712新空25500止损,NI1801新空以97500止损。

      套保策略:铜、锌、镍适当增加卖保头寸。

     
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    关键词: 铜现货价
     
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