华泰期货:宏观经济增长转向消费驱动 对于铜需求驱动不太明显_铜之家
| 加入桌面
  • 手机版 | 无图版 | [全国] 切换
  •  
    行业频道
    组织机构 | 工业园区 | 铜业标准 | 政策法规 | 技术资料 | 商务服务 |
    高级搜索 标王直达
    排名推广
    排名推广
    发布信息
    发布信息
    会员中心
    会员中心
     
    伦敦铜价 | 纽约铜价 | 北京铜价 | 浙江铜价 | 江苏铜价 | 江西铜价 | 山东铜价 | 山西铜价 | 福建铜价 | 安徽铜价 | 四川铜价 | 天津铜价 | 云南铜价 | 重庆铜价 | 其它省市
     
     
    当前位置: 首页 » 资讯 » 分析预测 » 正文

    华泰期货:宏观经济增长转向消费驱动 对于铜需求驱动不太明显

    分享到:
    放大字体  缩小字体
    发布日期:2017-10-20  来源:smm
    铜之家讯: 中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

      市逻辑:

      中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

      短 期逻辑:上周,铜精矿加工费小幅提升,目前的加工费有利于企业生产,但因低于现货底线,因此,铜精矿进口依然会受到限制;9月未锻轧铜和铜材进口环比增加 4万吨,但国内各机构对9月国内精炼铜产量调研数据不一,按照低值计算,环比减产近3万吨;另外,加上9月下游铜杆需求的好转,整体是抵消进口的增量的, 因此综合情况,9月总供需是偏向紧张的。不过,近期进口盈利窗口依然打开,进口铜料依然可以持续增加,而需求环比进一步放大的动力比较弱,因此,短期铜现 货市场紧张格局难以进一步加剧,整体铜价格或以高位震荡为主。

      走势分析:

      当日走势:10月19日,铜价格整体延续震荡调整。

      19日,现货市场升水小幅抬升,现货市场进口货源报价较多,对品牌铜的贴水维持在高位,但是交割货源不是很多。

      19日上期所铜仓单再度小幅下降,1710合约交割量比较少,如果仓单不能回升,则1711合约交割也面临问题。当前现货对1711合约维持较为明显的升水。

      另 外,进口方面,19日精炼铜进口利润小幅增加,不过相比此前一周,盈利降低;另外,洋山铜和LME铜现货的升水价差有所扩大,从价差变化情况来看,主要是 中国进口强度降低所致,显示出进口商对于盈利要求比较高,意味着随后的进口铜并不会绵延涌入,国内精炼铜总供应预估依然受到限制。

      19日,LME库存小幅下降,COMEX库存维持增加,近期全球库存小幅回升,但是相对此轮铜价格而言,库存增量十分有限,这也显示全球范围内精炼铜的供应弹性是越来越低的。

      从三季度经济数据来看,消费支出对经济增长贡献率为64.5%,资本形成总额对经济增长的贡献率为32.8%,宏观经济增长转向消费驱动。而消费驱动对于铜需求的驱动会比较不明显。

      而此前的调研数据也显示,铜下游终端,特别是铜杆需求环比动力比较弱。

      综合情况来看,铜供应中长期展望增速较低,铜价格长期上涨的基础依然存在,但在铜需求较为温和的情况下,走势以慢牛为主,在经过此前的拉涨之后,铜价格或以高位震荡为主,鉴于此前几日的小幅调整,震荡或转向偏强震荡。

     
    铜之家:http://www.copperhome.net
     
     
     
    关键词: 全球铜精矿 铜价
     
    [ 资讯搜索 ]  [ ]  [ 告诉好友 ]  [ 打印本文 ]  [ 关闭窗口 ]

     

     
     
    推荐图文
    推荐资讯
    
     
     
           
    购物车(0)    站内信(0)     新对话(0)