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    华泰期货:铜价格受到铜现货强势支撑 但主要体现在现货升水和合约价差

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    发布日期:2017-10-11  来源:文华财经
    铜之家讯: 综合情况来看,短期铜价格受到铜现货强势支撑,不过,主要体现在现货升水和合约价差方面,对于绝对铜价格帮助或比较有限,但从中长期角度来看,铜价格依然比较看好。

     

      铜市逻辑:

     

      中期逻辑:全球精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

     

     

      短期逻辑:上周,铜精矿加工费小幅提升,但是,进入四季度之后,开始适用冶炼企业设置较高的四季度采购底线,目前现货加工费依然达不到要求,整体四季度铜精矿进口受到限制,精炼铜供应受限。国内仓单和库存延续下降,目前仓单量已经比较低,部分地区出现紧张局面;下游需求温和回升,整体使得国内铜价格相对外盘偏强。

     

     

      走势分析:

     

     

      当日走势:10月10日,铜价格整体震荡回升。

     

     

      10日,现货市场现货升水再度走高,因现货市场货源比较紧张,因此属于卖方市场,但下游急迫买盘也比较有限,成交受到限制。

     

     

      10日铜仓单进一步的下降,至1.6万吨左右,而1710合约持仓量虽然下降,但是仍然高达2.8万手,对应仓单需求量7万吨,因此1710合约交割仍然有一定的困难。这种格局之下,10日,1710对1711合约升水开始提升。

     

     

      另外,10日进口依然保持盈利,不过现货市场暂时依然没有太多进口铜销售,整体货源依然不多。

     

     

      不过,从现货市场各个品牌价差来看,较前期明显扩大,特别是品牌铜对湿法铜,有较高的溢价,显示出市场下游参与买盘不多,铜现货的强势主要和交割到期以及现货交割合约稀少有关。

     

     

      因仓单比较少,因此,现货对期货的升水强势格局依然延续。当前机会主要是价差机会为主。

     

      LME库存有小幅降低,COMEX库存延续回升格局,整体库存有所下降。

     

      消息面上,莫斯科10月10日消息,周二公布的海关数据显示,今年1-8月,俄罗斯对非独联体国家的铝及镍出口下滑,但铜出口增长。1-8月份铜出口37.5万吨,去年同期34.1万吨,增量有限,因此影响不大。

     

      另外,中国地震台网正式测定:10月10日14时32分在智利北部(南纬18.58度,西经69.64度)发生6.3级地震,震源深度90千米。由于震源较深,因此对于智利矿山影响比较有限。

     

      综合情况来看,短期铜价格受到铜现货强势支撑,不过,主要体现在现货升水和合约价差方面,对于绝对铜价格帮助或比较有限,但从中长期角度来看,铜价格依然比较看好。


     
    铜之家:http://www.copperhome.net
     
     
     
     
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