罢工形成大幅度供应风险概率不高,铜价格或以震荡偏强形式呈现
铜市逻辑:
中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。
短期逻辑:上周,铜精矿加工费小幅走弱,高端加工费报低至85美元/吨,铜精矿现货加工费集中82-83美元/吨;6月精炼铜产量环比有所增加,而因7月有检修,环比供应或维持平稳。供应面依然是焦点,智利后续罢工和秘鲁全国罢工风险依然没有释放,但是发生概率不高。
走势分析:
当日走势:7月11日,铜价格整体有所回升。
11日,现货市场升水疲软走低,部分品牌转成贴水,现货市场成交较差,承接能力较弱,1707合约当前持仓大约2万手,低于去年同期,但高于上月同期。
消息面上,智利Zaldivar铜矿工人周一通过投票批准举行罢工,之前和资方的谈判已经破裂。不过工人们不会立即离开工作岗位。政府调停期至少持续五天时间,随后工人可合法举行罢工。
由于其他矿山暂时没有参与,Zaldivar铜矿产量影响较低,加上工人没有离开岗位,因此影响力量要小一些,但是因后续存在秘鲁罢工的预期,因此整体铜价格表现相对偏强。
然而,我们预计罢工形成大幅度供应风险的概率不高,因此铜价格或以震荡偏强的形式呈现。