逻辑:临近月末资金面紧张,进口铜充斥现货市场增加供应压力,伦铜反弹乏力,继续在5日-20日均线区间震荡。操作上,沪铜节前空仓观望。
铝观点:铝市夜盘走弱延续震荡格局
逻辑:国内铝市场供需表现依然偏弱,近期仍将陆续有新增产能投产,增添后市供应压力。但目前市场仍等待进一步的实质性政策落地,政策迟迟未有进一步推进恐令市场情绪受挫。我们建议当前保持轻仓多单,收盘前跌破14200止损。
锌观点:多空相对谨慎短期锌价小幅震荡
逻辑:3月国内锌矿进口当月环比和当月同比明显增加,显示进口矿对国内补充有回升迹象。但泰克资源2017年锌产量目标下调,加上近期国内锌矿山复产受环保因素压制,故短期锌矿因素支撑再起。此外,近日锌锭社会库存连续大幅下降,锌现货大幅升水,以及黑色板块的反弹,对锌价均有所提振,但锌价反弹力度尚有限。目前来看,国内二、三季度经济增速回落担忧未减,以及4月末持续至6月底资金面或将趋紧,且消费表现继续压制,因此短期市场信心尚难明显恢复。预计锌价短暂企稳后仍有再度下调可能。
铅观点:消费淡季特征凸显短期铅价维持弱势调整态势
逻辑:尽管4月份原生铅企业检修减产增加,以及部分“三无”再生铅企业生产受环保整治所影响,但国内铅下游消费淡季凸显,电池企业多处于减产状态,且企业产品库存偏高,电池促销力度加大,铅现货成交持续偏弱,预计短期铅价将维持弱势调整态势。
镍观点:下游检修旺季来临,镍价短期继续承压
逻辑:下游不锈钢行业面临检修旺季,近期国内青山、北海诚德等钢厂近期均公布检修或减产计划,短期对镍需求或形成打压,后市镍价运行恐将继续承压。操作上,建议谨慎观望。
贵金属观点:ECB公布利率决议贵金属空仓过节
逻辑:法国大选之后风险事件减少,特朗普税改、基建议案重振经济增长前景,通胀预期面临拐点,美联储6月议息会议上加息的预期再起,贵金属基本面转空