逻辑:3月精铜净进口25万吨,低于市场预期,沪铜震荡寻底。
铝观点:铝市震荡反弹轻仓多单继续持有
逻辑:国内铝市场供需表现依然偏弱,但目前市场仍等待进一步的实质性政策落地,政策面偏强,但如果时间太久,恐情绪也会受到基本面影响而有所变化。我们建议当前保持轻仓多单,收盘前突破14150止损。
锌观点:环保整治加严镀锌消费“雪上加霜”短期锌价高位下调态势难改
逻辑:目前来看,国内二、三季度经济增速回落担忧未减,以及4月末持续至6月底资金面有再度趋紧可能,因此短期市场信心尚难明显恢复。而消费表现压制近期锌市场表现,后期锌终端消费难以乐观期待,初端镀锌订单回落和库存累积压力已较凸显,加上近期华北地区环保整治加严使得镀锌消费“雪上加霜”。因此尽管近日炼厂集中检修,以及锌锭社会库存连续大幅下降,但对锌价支撑有限,短期锌价高位下调态势难改。
铅观点:消费淡季特征凸显短期铅价维持弱势调整态势
逻辑:尽管4月份原生铅企业检修减产增加,但国内铅下游消费淡季凸显,电池企业多处于减产状态,且企业产品库存偏高,电池促销力度加大,铅现货成交持续偏弱,预计短期铅价将维持弱势调整态势。
镍观点:供需面继续走弱,期镍再创新低
逻辑:受下游不锈钢市场走弱的影响,近期国内镍铁及电解镍价格持续下滑,加之印尼镍矿重新出口中国,后市镍矿供给反弹预期渐增。在市场情绪持续恶化拖累下,期镍屡创年内新低,短期来看仍难言乐观。
贵金属观点:焦点转向美国特朗普税改预期打压贵金属
逻辑:特朗普经济政策不确定性、各国大选事件逐渐引发关注。上半年通胀仍处高位,美联储提早在3月份加息超预期,但会议声明并未调高未来利率预期,贵金属上半年仍然相对强势。