1.伦铜现货贴水27，较前一交易日贴水窄幅缩小。
2.沪铜现货贴水140元/吨，铜现货成交近期有所好转。贸易升水变化不大。
3.LME库存近期走稳，保税库存持平。
4.废精铜价差有所扩大，至5050。
5.持仓方面，COMEX净多进一步下降至22439手。
6.铜现货进口小幅亏损。
7.现货TC费用下降至在70-75美元/吨附近。
结论：Escondida罢工目前已结束，工会将在旧合同的条款下复工，短期智利铜矿供应风险解除，但未来仍有罢工的可能。同
时印尼自由港虽然宣布将恢复生产，但精矿出口问题依然没有解决，秘鲁cerro verde铜矿工人仍在罢工要求更好的工作条件
。国内下游开工已恢复，但铜现货成交情况仍不理想，厂商观望氛围较浓。交易所库存的快速累积可能已经结束，观察后续情
况。
铝
1.沪铝现货贴水245，贴水幅度扩大。
2. 伦铝交易所库存下降，进口盈利-2897。
3. 2017年2月份我国未锻轧铝及铝材出口量为26万吨，1-2月为65万吨。与去年同期相减少2.1%。据百川统计目前全国氧化铝
总产能为7723万吨，开工产能7121万吨，开工率92.21%。截至3月16日，中国电解铝有效产能4230.6万吨，开工3775.2万吨，
开工率89.24%。
4.国内铝社会库存下降，交易所库存持平。
5.氧化铝价格持平。
6.近期电解铝开工高位。
7.沪铝总持仓高位震荡。
8. 预培阳极价格上涨明显。
9. 保税区premium保持不变。
结论：电解铝库存上升中，成本高位企稳。春节过后消费逐渐复苏，同时库存也回升比较迅速。内外比价低是当前铝价支撑的
重要因素，后期关注供给侧改革的消息和LME库存。短期供给充裕格局未改变，但是整体宏观走强会削弱行业供给充裕的情况
锌
1.沪锌现货贴水期货主力60元/吨;
2.锌社会库存持平，为27.71万吨，交易所库存上周下降;
3.上周国产50品位锌精矿到厂加工费主流成交于3600-3800元/金属吨，进口锌精矿加工费报于20-30美元/吨;
4.现货月内外比价亏损幅度较前一交易日扩大，进口收益-3.49%;
5.保税库premium跌至110，前期比价亏损收窄导致进口锌锭需求增多;
6.伦锌现货贴水幅度缩小，至19.25美元/吨，伦锌库存减少，注销仓单减少;
结论：从基本面的角度看，前期支撑市场的主要逻辑锌精矿供应紧张依旧存在，3月份检修的冶炼企业增多，内外比价依旧亏
损;现货方面，震荡的高位锌价以及部分地区环保压制需求，传统旺季下，下游补货需求表现不佳，但随着近期锌价的回落，
现货升水有所收窄，天津地区现货贴水逐步转为升水。美联储加息预期的不断升高压制金属价格，国内需求并不能提供很好支
撑。
镍
1. 镍矿价格不变，高镍铁价格持稳，镍与高镍铁比价91.94，较前一交易日扩大;
2. 不锈钢价格持平，镍与不锈钢比价5.22，较前一交易日下降;
3. 沪镍现货与主力合约升水400元/吨，升水幅度缩小;金川镍升水无锡盘面750，俄镍贴水无锡盘面200元/吨;
4. 现货进口盈利下降;
5. 保税库premium 升至180美元;
6. 俄镍金川镍价价差-1000。
结论：印尼镍矿出口细则公布，有分析认为印尼的出口量将高于此前市场预期，启动菲律宾矿山环保审查的环保部长受到发
难，能够继续留任存在不确定性，打压之前菲律宾雨季之后矿持续紧张的市场预期，加上近期整体商品价格重心回落，镍价补
跌。目前来看，不管菲矿和印矿政策如何去扰动，4月份之前对市场均不会产生影响，消息更多的是改变市场的短期情绪。国
内港口镍矿库存持续回落，镍铁企业亏损开工受限，不锈钢利润依旧客观，基本面依旧处于电解镍去库存的格局。
