周二铜锌继续回落，两者运行重心有所下移，且下方关键位支撑明显减弱;铝镍震荡，两者上方阻力明显，下方支撑亦较强。
当日宏观面消息表现平静。
现货方面：
(1)截止2017-3-21，上海金属1#铜现货价格为47030元/吨，较上日下跌720元/吨，较近月合约贴水70元/吨，沪铜回落，保值盘获利出货，投机商部分被套，整体供应量有所减少，现铜贴水小幅收窄，部分中间商存长单交付需求，入市吸收低价货源，下游观望情绪增加，少有入市，询价者居多，交投氛围较为谨慎，成交以中间商为主;
(2)当日，0#锌现货价格为23470元/吨，较上日下跌80元/吨，较近月合约升水20元/吨，锌价走低，炼厂仍维持正常出货，贸易商间出货、收货均较为积极，下游日内询价踊跃，且部分逢低稍有拿货，整体成交略好于昨天;
(3)当日，1#镍现货价格为84300元/吨，较上日下跌750元/吨，较近月合约升水250元/吨，贸易商出货积极性一般，下游低价适量拿货，部分下游看跌，拿货较为谨慎，当日金川下调镍价500元至84800元/吨;
(4)当日，A00#铝现货价格为13500元/吨，较上日下跌30元/吨，较近月合约贴水280元/吨，持货商显现挺价意愿，中间商难寻低价合适货源，下游企业按需稳定采购，整体成交较平稳，供需两端呈现拉锯。
相关数据方面：
(1)截止3月21日，伦铜现货价为5891美元/吨，较3月合约贴水25美元/吨;伦铜库存为32.99万吨，较前日减少3125吨;上期所铜库存17.57万吨，较上日减少898吨;以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.19(进口比值为8.2)，进口亏损52元/吨(不考虑融资收益);
(2)当日，伦锌现货价为2861美元/吨，较3月合约贴水20.25美元/吨;伦锌库存为38.19万吨，较前日增加6273吨;上期所锌库存7.85万吨，较上日减少1276吨;以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.22(进口比值为8.56)，进口亏损959元/吨(不考虑融资收益);
(3)当日，伦镍现货价为10060美元/吨，较3月合约贴水60.75美元/吨;伦镍库存为38.19万吨，较前日减少876吨;上期所镍库存7.97万吨，较上日减少318吨;以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.45(进口比值为8.31)，进口盈利1387元/吨(不考虑融资收益);
(4)当日，伦铝现货价为1908美元/吨，较3月合约贴水12.25美元/吨;伦铝库存为197.51万吨，较前日减少1.08万吨;上期所铝库存26.35万吨，较上日增加1931吨;以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.32(进口比值为8.61)，进口亏损2473元/吨(不考虑融资收益)。
当日重点关注数据及事件如下：(1)22:00 美国2月成屋销售总数。
产业链消息方面：
(1)自由港旗下印尼分部的发言人周二称，已经恢复Grasberg铜精矿的生产，结束了逾一个月的罢工;(2)据SMM，贵州电解铝厂电费将于4月初每度上调7-8分。
总体看，供给端驱动减弱，而需求端复苏乏力，沪铜短期弱势震荡为主，前多暂离场;锌市基本面依旧偏强，但有色氛围整体偏弱，前多暂离场;镍矿供应依然偏紧，但菲律宾环保政策存不确定性，沪镍新单宜观望;电价成本上升支撑铝价，但铝市供应压力较大，做多有风险，沪铝新单暂观望。
单边策略：铜锌前多离场，新单观望;铝镍新单观望。
套保策略：铜锌适当减少买保头寸，铝镍套保新单观望。
(兴业期货研发部 郑景阳)
