外盘走势:隔夜伦铜承压下滑，但尾盘自低点小幅回升，其中3个月伦铜收跌1.04%至4758美元/吨，目前伦铜初步跌破M60即4775美元/吨的支撑，下方继续关注M200即4720美元/吨的支撑，该线被视为中长期上涨趋势线。持仓方面，8月19日，伦铜持仓量为33.4万手，较18日续减1330手，近一周来伦铜减仓振荡运行(累计减少2.5万手)，显示多空积极减仓离场，铜市人气十分低迷。
行业资讯：据国际铜业研究组织(ICSG)数据显示，今年1-5月全球精铜供应短缺22.3万吨，去年同期为供应短缺3.9万吨。
现货方面：8月22日上海电解铜现货报贴水80-贴水20元/吨，平水铜成交价格37120-37180元/吨。早盘好铜报贴水20元/吨开始，进口好铜品牌陆续显现，至10点前，好铜报价已滑至贴水40-贴水30元/吨。不过，由于持货商对平水铜报价相对坚挺，令好铜报价在快速回落后企稳。周一交割货源仍在流入，市场品牌较多。月末票据因素初显，贴水僵持或维持一段时间。
库存方面：截止8月22日，LME铜库存报229375吨，较上周五剧增18750吨，创下近一个半月来高点，且远高于年内库存均值19.2万吨;同时，截止8月19日，上期所沪铜库存报172619吨，较上周五减少1944吨，远低于年内库存均值25.7万吨。
观点总结：隔夜沪铜主力合约低开整理至37290元/吨，因美元指数振荡反弹，因缺乏关注焦点，短期伦铜大幅减仓，显示资金不断逃离铜市，令铜价交投清淡。操作上，建议沪铜1610合约仍背靠37000元之上谨慎持多。
铝
外盘走势：隔夜伦铝探底回升，削减日内部分跌幅，显示短期铝价下跌风险有所释放，其中3个月伦铝微跌0.09%至1667.5美元/吨，较日内低点1655美元/吨回升0.72%，日内伦铝反弹阻力仍继续关注1710美元/吨。
行业资讯：据国际铝业协会数据显示，7月全球(不包括中国)原铝产量为214.8万吨，高于6月的206.9万吨，同时中国7月原铝产量为265.9万吨，低于6月的268.6万吨。
现货方面：8月22日上海现铝成交集中12620-12630元/吨，对当月升水80-100元/吨。本周华东到货增多，加之持货商认为期铝仍存下调空间，上海无锡持货商提高出货力度，现货升水下跌至百元附近，中下游企业接货意愿略显犹豫，整体成交一般。G20来临，杭州未有新到货，持货商前期清库存基本结束，现货价格表现较坚挺，下游企业在9月1日正式停产前仍有近10日开工期，逢低备货意愿积极。
库存方面：截止8月22日，LME铝库存报2241550吨，较上周五微减3500吨，该库存接近于2008年12月29日创下的低点(225万吨);同期，上期所铝库存报110757吨，周减2934吨，为22周里第20次减少，且远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年9月30日来的低点(77378吨)。
操作策略：隔夜沪铝主力合约振荡回升至12390元/吨，显示其下跌意愿有所减弱，同时近三日下跌视为铝价走高后的正常技术回调需求。操作上，建议沪铝1610合约可背靠12250元之上逢低多，入场参考12350元附近，目标12550元。
