外盘走势:上周五夜市伦铜窄幅波动，其中3个月伦铜微跌0.02%至4808美元/吨，但目前伦铜仍企稳于M60之上，日内关注该线支撑是否有效。持仓方面，8月18日，伦铜持仓量为33.5万手，较17日微增849手，近一周来伦铜减仓振荡运行(累计减少2.4万手)，显示多空积极减仓离场，铜市人气十分低迷。
行业资讯：截止今年8月16日当周，美铜CFTC投机多头减少5504，空头减少5608手，投机净持仓为净空5074手，净空量较前一周减少104手，为连续第二周持空，显示短期投机基金对铜价仍积极看空。
现货方面：8月19日上海电解铜现货报贴水70-贴水10元/吨，平水铜成交价格37120-37180元/吨。沪期铜交割货源持续流入，现铜全面转向贴水。开盘持货商试探性报好铜升水10元/吨，但随即涌出贴水报盘，令好铜升水直接落至报贴水10元/吨。然而，持货商的主动调降升水并未吸引买盘，贸易商投机寻找大贴水的高性价比货源。下游零星返市，因接近37000元的盘面较此前更为吸引力。
库存方面：截止8月19日，LME铜库存报210625吨，较昨日减少2800吨，接近于年内7月27日的水平，仍高于年内库存均值19.2万吨;同时，截止8月19日，上期所沪铜库存报172619吨，较上周五减少1944吨，远低于年内库存均值25.7万吨。
观点总结：上周五夜市沪铜主力合约低开整理至37290元/吨，因美元指数振荡反弹，因缺乏关注焦点，短期伦铜大幅减仓，显示资金不断逃离铜市，令铜价交投清淡。操作上，建议沪铜1610合约仍背靠37000元之上谨慎持多。
铝
外盘走势：上周五夜市伦铝连续第二日承压回调，因铝价持续走强后迎来技术回调需求，其中3个月伦铝下滑0.83%至1669美元/吨，较此轮高点1709回落2.34%，日内伦铝反弹阻力仍继续关注1710美元/吨。
行业资讯：国际评级机构穆迪近日将对全球基本金属前景的看法从负面调整为稳定，认为基本金属价格已经触底。
现货方面：8月19日上海现铝成交集中12820-12830元/吨，对当月升水110-120元/吨。近期现货对期铝当月维持高升水状态，上海地区出现“华泽”交割品牌，但整体流通货源仍较偏紧，下游仅按刚需采购;杭州持货商清理库存进程接近尾声，价格回升至与无锡相同，下游企业开始出现停产，成交受抑。
库存方面：截止8月19日，LME铝库存报2245050吨，较上周微增12625吨或0.06%，该库存接近于2008年12月29日创下的低点(225万吨);同期，上期所铝库存报110757吨，周减2934吨，为22周里第20次减少，且远低于年内库存均值27.1万吨，创下2011年9月30日来的低点(77378吨)。
操作策略：上周五夜市沪铝主力合约振荡下滑至12585元/吨，但尾盘自低位回升，显示其下跌意愿有所减弱，同时近两日下跌视为铝价走高后的正常技术回调需求。操作上，建议沪铝1610合约可背靠12450元之上逢低多，入场参考12550元附近，目标12800元。
