铜市大幅上涨带动了铝市，本周LME三个月铝三天上冲2900/30美元的阻力位，但最终都是无功而返，高位的空头抛盘令铝价(19780,-90,-0.45%)难以上行。在国内外铝价已经接近出口比值的情况下，外盘上涨无力也使国内缺少了上行动力，在国内供应宽松情况下，国内铝价受阻于20000元。
本周LME三个月铝现货贴水扩大 到26.5美元，反映出铝供应的宽松，本周三个交易日里，铝库存减少3050吨，但仍高于80万吨。本周上海铝库存减少2744吨，为77571吨，表明国内供应仍然宽松，周末国内现货再现贴水。
基本面上看，日本铝消费旺盛。日本3月库存下降18%，至20.15万吨，为2002年11月以来的最低水平，部分原因是一些货物推迟到4月份。汽车消费稳健和饮料包装需求在3月份加快也给铝消费以支持。美国方面，北美铝加工品（除罐材）订单3月较上月增加了8.4％，这是自2006年10月以来的首次增长，反映了季节性的需求回升。然而，今年初至3月，铝加工产品订单下降了19.7％，这是自2001年4月以来的最大下降幅度。2007年第一季度订单指数达至2003年第一季度以来的最低水平110.3，2003年第一季度的订单指数水平为104.8。
全球铝消费稳健不容置疑，但问题是在产量上，主要是中国的产量。今年前2个月，中国铝产量增长了35.4%，而前3个月，中国铝和铝材出口量却下降了7.7%，只有25.43万吨。国内供应压力巨大。据悉，目前国内新一轮的电解铝投资热已经形成，目前国内在建的电解铝产能有300万吨之多，另有许多项目在计划之中。据介绍，仅今年上半年，就有兰州铝业、豫港龙泉、东方希望等铝厂的一批扩建项目逐渐投产。下半年则会形成新产能的投产高峰期。此外，一些本已关闭的自焙槽又重新启用更加大了国内的供应压力。本周中国国家发展和改革委员会日前发出通知称,目前正处于铝工业结构调整的关键阶段,必须进一步加大宏观调控和产业结构调整力度,遏制盲目投资和冶炼能力的急剧扩张. 通知显示,今年1-2月份铝冶炼行业固定资产投资同比增长124.2%,发展趋势不容忽视;铝冶炼产品产销率下降到90%以下。
总体来看，中国巨大的产量仍是市场最大的压力，本周国内现货铝难以维持19600元之上，期价也受压于20000元。在外盘有力上破2900美元之前，估计国内铝价上涨动力仍然有限。短期内，LME三个月铜能否上破8000甚至8800美元将反映出市场的投机力量，这成为铝市能否再次上演去年5月份行情的关键。交易上建议生产商进行适量保值，如出现快速拉升，可在末期进行投机保值。
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