周一国内铜市继夜盘大跌2.6%后继续走低后继续下行，铜价一度跌至5%的停板，后多位于跌幅4.4%左右波动。持续在夜盘增加4万手后又增加5万余手，显示市场分
歧仍然很大。主力合约沪铜1502收于44540元，下跌1670元或3.61%。总成交量161.3万手，总持仓增加8.3万手到89.4万手。
宏观方面，11月中国制造业PMI为50.3，比上月回落0.5个百分点创9个月低点，汇丰PMI终值为50，显示制造业增速继续放缓。房地产消息，11月中国房价环比继续下降，但降幅稍有收窄，一二线城市房价环比出现回升迹象，9月底中国房地产新政对房屋销售有所作用，但目前主要体现在销售上，房地产商投资需求仍然有限。上周四OPEC会议决定不减产，原油供需矛盾难以解决，引发原油价格大跌10%，直接来看，能源价格下跌使有色金属生产成本大降，给铜价形成压力，另外，原油价格的大跌很可能引发政局不稳，这也给铜价形成压力。从目前来看，美国页岩油成本在60-65美元，原油价格将直逼美国成本线，未来行情仍值得关注。本周市场关注周一主要国家PMI数据，另周四欧央行会议，对是否购公债的分歧成为市场关注焦点。
基本面上， LME现货升水周末上升3.5美元到61美元，库存一周上升2500吨到16.43万吨，这是今年6月以来的最高水平。国内库存下降7105吨到8.8万吨。CFTC数据显示，截止上周二非商业头寸多空均有所增仓，净空下降956手到2.5万手，基金净空接近历史高点，估计随着铜价的下跌，空头获利的可能性在增加。上海有色网报国内现货升水上升50元到150-320元，今天现货进口亏损下降到632元，市场大量保值盘涌出，加之市场恐跌情绪浓郁，交投萎靡，平水铜与好铜之间拉开价差，下游逢低按需接货，空头完全掌控市场风向，多等待盘面企稳后再操作。供应方面消息，Codelco今年前三个季度铜矿产量123万吨，同比增幅达4%，基本与上半年持平。Minstro Hales铜矿去年投产以来不断扩产，今年前9个月产量达10.9万吨，而且今年11月该铜矿产能将由70%提升到90%，这为铜精矿供应仍保持较快增长注入动力。Antamina铜矿经过3周罢工之后，罢工于上周末结束。
技术上看，LME下破6321美元，国内铜价仓量俱增，估计铜价下跌仍未结束。交易上仍以空头操作，可以外盘6321美元做为止赢点。
