四、库存周转率低，现金流速缓慢
许多民营企业，在企业运营过程中重生产、重销售，却往往忽视了企业运营中最重要的一环——供应链的流转速度。以西班牙的ZARA品牌为例，1975年，学徒出身的阿曼西奥·奥尔特加在西班牙西北部的偏远市镇开设了一个叫ZARA的小服装店。而今，昔日名不见经传的ZARA已经成长为全球时尚服饰的领先品牌，身影遍布全球60余个国家和地区，门店数已达1000余家。一般分析ZARA成功的原因大致是：顾客导向;垂直一体化;高效的组织管理;强调生产的速度和灵活性;不做广告不打折的独特营销价格策略等。实际上至关重要的环节是ZARA的灵敏供应链系统，大大提高了ZARA的前导时间。前导时间是从设计到把成衣摆在柜台上出售的时间。中国服装业一般为6～9个月，国际名牌一般可到120天，而ZARA最厉害时最短只有7天，一般为12天。这是具有决定意义的12天，可以用最可能少的资金带来更快速的货品销售，从而达到最快的现金流转，为企业带来巨大的现金流及利润。ZARA之灵敏供应链所展现出来的韵律，使得有“世界工厂”之称的中国相形见绌。
五、缺乏专业的信用管理机制
据了解，在商务部研究院对近千家出口企业所做的调查统计中，中国企业的外债发生率在全球都处于较高水平。中国出口企业的平均坏账率约在5%以上，有的民营企业甚至超过30%，远远高于西方发达国家的平均水平0.25%至0.5%，是世界平均水平的5倍，发达国家的10到20倍，每年的出口都要新产生300亿至350亿美元坏账。相关调查显示，在赖账企业中，有26%属于无力偿还;有11%的企业属于根本不想偿还。其余的属于海外“老赖”，以货物有瑕疵、销路不畅和价钱太高为由迟迟不付钱款;另外还有一些则根本是故意设套诈骗。拖欠货款已成为美国企业在金融危机中转嫁损失的一种办法。统计显示，仅2008年前5个月，浙江企业的海外坏账就达10亿美元。
造成巨额财富流失的背后原因，与中国中小型民营企业的风险管理水平普遍偏低有关，经常被外债问题困扰的也多为中小型制造、加工、贸易类的民营企业，这些企业内部普遍缺乏一整套系统、完善的信用管理制度。清华长三角研究院民企研究中心民企治理专家曾水良认为，没有一套系统、完善的信用管理制度，是造成中国出口企业坏账率高的最主要原因。
一项针对中国境内企业的调查显示：目前已经建立完善信用风险管理制度的企业仅占11.2%，而这11.2%中，又有93.4%是大型跨国公司在华机构、外商投资企业、部分大型外经贸企业集团，而基数最为庞大的中小型民营企业，建立完善信用风险管理制度的不到0.7%。此外，中国大部份民营企业出口的产品附加值低，替代性很强。因此，为争取出口订单，众多民营企业不得不主要依靠价格策略，或在结算方式、付款条件、货款追收等方面过度迁就客户。许多“出海”的中国企业因此陷入了“不赊销等死，赊销找死”的两难境地。而一些企业在出口后，对欠款也总是不敢积极追讨，怕逼得太紧而失去客户，甚至用追加新货的手段来催款到账，结果却导致债务越来越多。最后欠款变成了坏账，难以收回。
综合以上，总之，清华长三角研究院民企研究中心民企治理专家曾水良认为，中小民企面临资金断裂不是企业主缺钱，而是企业主缺失对“钱流”-现金流的管控!
