要点
1、经济环境概述：美国经济复苏放缓，房地产市场去库存过程缓慢，就业消费循环动能尚可。欧元区经济复苏动能略有加强。4月汇丰中国制造业指数走弱，固定资产投资增速延续回落，出口
增速回落，经济下行压力依旧较大，房地产市场出现结构性的改善。
2、各国政策取向：美联储对加息预期渐浓。欧洲货币政策偏松，欧洲央行启动QE。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11月21日晚，中国央行宣布降息。2月4
日央行降准。2月28日再度降息。4月19日，央行降准1个百分点。4月30日，政治局会议定调稳增长。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。近期原油价格反弹，提振了市场情绪。中国经济下行压力依旧较大，政治局会议
短期对铜价有较长的支撑。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数持续反弹。黄金和白银整理。中国固定资产投资增速继续回落，房地产销售面积增速大幅下降。中国上证指数回调后大涨，创业板和中小板指数活跃。
5、现货价格：5月27日，上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价格44330元/吨-44430元/吨，升水铜成交价格44370元/吨-44470元/吨。沪期铜先抑后扬，持货商
早市报价甚早，多积极调降价格出货，现铜报价一路下滑，一度全线贴水出货，第二交易时段铜价企稳，且合约间基差收窄，加之贴水现铜吸引部分投机商入市接货，现铜贴水开始逐步收窄，午间
好铜再现小幅升水报价，中间商活跃度增加，下游在铜价回落之际按需接货，青睐低端平水铜及湿法铜，成交有所改善。
6、近期重要经济数据：今日，美国5月23日当周初请失业金人数，4月成屋销售。
7、重要行业新闻：紫金矿业以对价人民币25.2亿元取得另一国际矿业巨头艾芬豪旗下的世界级超大未开发铜矿刚果（金）卡莫阿铜矿的49.5%股权。
小结
伴随着美国经济数据的走强，多数投资者相信美元的牛市正在回归。美国4月新屋销售总数年化升至51.7万户，以及上周的美国核心CPI上升、4月新屋开工和营建许可均表现良好。尽管美联储6
月加息几无可能但良好的数据增加了9月加息的概率。国内房地产市场虽有所改善，但不是整体性的，而是区域性的。铜价近期表现将继续疲弱，关注60日均线附近的支撑。策略上，日内交易为主，
或等待回调到位后的做多机会。
