昨日，尽管大部分时段，沪锌、沪铜表现抗跌，但亚洲盘结束后，金属市场遭遇集体抛压，沪镍夜盘跌停、伦镍跌幅超过5.5%；伦铜下滑2.37%，沪铜主力则跌破4.5
万关口；伦锌下跌2.12%。从抛压强度看，内外铜价技术形态“岌岌可危”，沪铜需要在4.45-4.5万间短线止跌才能延续原有趋势。基本面角度、市场氛围上，我们认为铜价再次止跌振荡的概率较
大。
引至金属暴跌的导火索，盘面上，是美元指数的快速反弹造成的。一方面，德国ZEW经济景气指数在5月的表现大大不及预期；欧元区表态将加速5、6月资产的购买力度，并认为欧元走升不利于
QE效果的发挥；另一方面，美国房地产市场在4月迅速好转，该月新屋开工飙升至逾七年来最高水平，新屋开工年化月率跳升20.2%、营建许可月率升10.1%，均大幅高于预期。经历疲弱的一季度，二
季度美国实体经济的表现开始寻获房地产市场的支撑。技术上，美元指数阶段性反弹，目标空间在96.3-96.7水平。由于市场无法确定美联储最终选择的首次加息时点，明日凌晨将公布美联储4月货
币政策会议纪要，希腊的债务谈判也进入收尾阶段，因此，预计美元指数中期以双向波动为主。
基本面，支持铜价在上半年振荡上行的主趋势，市场焦点在周四主要经济体新一轮制造业采购经理人指数上，另外，库存角度，除镍外，有色金属整体的库存水平正在下滑。
操作上，4.45-4.5万间适量铜多单介入持有。
