1、行情回顾
上海期铜价格上涨。主力7月合约，以46260元/吨收盘，上涨520元,涨幅为1.14%。当日15：00伦敦三月铜报价6443.50美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.18，高于上一交易日7.17，上海期
铜涨幅大于伦敦市场。全部合约成交398982手,持仓量增加8690手至677630手。主力合约成交241570手,持仓量增加5822手至291246手。上海有色金属网1#铜最新报价45800-45920元/吨，升贴水
（升）20-（升）90。
2、盘面分析
长期：跌破长期支撑，震荡下跌
中期：触底反弹
短期：窄幅震荡
3、行情信息
现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水90元/吨，平水铜成交价格46100元/吨-46140元/吨，升水铜成交价格46140元/吨-46200元/吨。沪期铜小幅上涨，市场交投活跃
度再度受制，持货商逢高出货，但因看涨换月后现铜升水，挺价意愿强烈，市场供应品牌多样，以好铜居多，平水铜货源报价略紊乱，但湿法品牌货少价挺，少量中间商入市吸收低价货，但下游
企业在昨日入市接货后，今日接货量明显下降，加之铜价出现反弹，市场整体成交不及昨日。产业方面，上海有色网（SMM）调研结果显示，25%的铜管企业认为近期铜价将出现上扬，25%的企业看
平铜价，10%的看跌，40%的铜管企业表示难言判断。上海有色网（SMM）调研结果显示，有76%的铜管企业看平4月订单，24%的企业认为订单能够继续出现增长。主要因为铜管行业进入销售旺季，
企业订单稳中有升。部分企业已至满产水平，几乎大部分的铜管企业都看旺季将延续至二季度末，故对未来订单都抱有良好预期。3月铜管开工率升至89.38%。据东京1月20日消息，日本电线电缆
制造商协会周二报告，日本12月铜电缆发货量(含销售和出口)较上年同期下滑2.9%至6万吨。宏观方面，德国统计局(Destatis)周一(4月20日)公布的数据显示，3月生产者物价指数(PPI)月率持
稳，单月升幅继续创下逾1年以来之最，表明该国的企业定价能力可能已经企稳，欧洲央行推出的量化宽松(QE)计划正在生效。中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融 机构人民币贷款和
存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存
款基准利率的1.2倍调整为1.3倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整.
4、操作建议
昨日沪铜窄幅震荡。从基本面上来看，当前利好消息不断，首先是供应层面，由于恶劣天气原因，铜的冶炼与运输均受到影响，导致供应有所减少，而需求有所回升，主要是当前处于传统消
费旺季，这也可由库存反映出来，本月虽然LME库存基本维持不变，但是上海库存显著下降。宏观方面美元高位回调，给沪铜降压，央行大幅降准降息刺激实体经济，对沪铜形成有利支撑。总体而
言我们认为沪铜短期将维持上行态势，投资者可以多单持有，止损45000.
