中国4月汇丰制造业PMI终值48.9，创12个月低点，预期值49.4，初值为49.2。其中，中国4月制造业PMI新订单分项指数终值降至48.7，亦创12个月低点。
美国商务部周一发布的报告显示，美国3月工厂货物订单环比增长2.1%，为八个月以来首次增长，涨幅大于市场预期，主要得益于交通运输设备的需求。不包括交通运输设备在内的订单环比持
平。美元指数周一上涨0.21%，收盘报95.443。周内市场交投谨慎，关注美国非农就业报告。
由于外盘在五一中国休市期间出现大涨，今日沪期铜出现节后跳升行情，并且对于汇丰4月PMI数据连续低于荣枯线直接无视，市场氛围继续笼罩在持续的中国政策预期之下。沪铜1507主力合约
最新报45730元/吨，较节前上涨1490元/吨。COMEX铜周一小幅下跌0.68%报2.9095美元/磅。
库存方面，周一广东地区电解铜在库库存为1.38万吨，假期冶炼厂集中到货较多，库存大幅增加，周比增加0.11万吨，较上一交易日增加0.62万吨。现货方面，沪期铜大幅上涨，持货商纷纷逢
高挺价出货，采购商畏高，仅逢低少量成交。华南市场整体在需求偏弱情况下，现货升水报价出现回落，南储报升200-升280元/吨，均价较上一交易日下降35元/吨。
上海市场SMM午前报升50-升120元/吨，市场流通平水铜货源占比增加，投机商少操作空间，下游在铜价大涨之际多观望，少有入市，市场实际成交稀少，多等待明日盘面稳定后再做操作。午后
沪期铜进一步企稳抬升，现铜升水进一步收窄，市场参与度持续下降，主流报升水30元/吨-升水90元/吨，下游依然鲜有入市，畏高心理明显。
铜价本轮自低位反弹已超15%，整体来看一定程度上已经兑现了旺季消费环比好转预期。而无论从汇丰PMI还是从中国官方PMI指数中的新订单情况均表现明显压力，由此可见铜价大幅上涨之
后，现货消费市场是否能进一步支撑铜价存在隐忧。库存方面，虽然上期所库存节前继续出现大减，但从广东库存来看已出现环比增加，虽然有五一小长假因素，但反观清明小长假之后广东库存依
然持续处于减势。本轮2月以来的库存攀升、消化周期，从时点上来看广东地区表现先于上期所。而广东地区库存在3月下旬到高点后，一路不回头降库，在五一之后迎来首次库存增加。需继续关注
库存变化情况。
近期市场看多铜价逻辑主要基于中国政策预期对实体消费的提振期待，但随着时间进入5月份，期待更多需要实际经济数据以及现货市场落地。加上美元指数在经历月度调整之后，进一步大幅
下跌预期略有减弱，操作上谨慎等待涨势动能减弱。
