沪期铜主力合约1507日内上涨3.72%，收盘在45710元/吨，最低价格45130元/吨，最高价格45800元/吨。夜盘收报45730元/吨，上涨260元/吨。伦铜昨日休市，COMEX铜小幅收跌0.31%。
中期逻辑：华泰铜研究小组最新的跟踪数据表明，2015年前三个月，中国精炼铜产量虽然同比增加，但是废铜进口和精炼铜进口却同比大幅减少，使得中国铜的总供应略微有所下滑；一定程度上匹配了需求增速曲线的回落。而对于接下来供需走向，暂时持以谨慎的态度。
宏观面：美元因素促使铜价反弹结构的推进，短期市场或会咬紧美元因素。汇丰公布4月制造业采购经理人指数终值为48.9，不及预期和前值，但由于和官方制造业PMI数值有冲突，铜价反应不大。
日内走势：沪期铜1507合约开盘补涨大约2.7%左右，不过，随后在平仓盘子的推动下，最终日内收涨3.72%；目前铜价保持较为良好的反弹结构，但是反弹推进主要依赖外盘；另外，沪期铜反弹过程中持仓量不断缩减，暗示推动力量潜力受限。短期铜价虽看反弹，但参与需谨慎。
升贴水方面，铜现货升水小幅扩大，5月4日报于升水85元/吨；LME现货升贴水5月1日回落至升水11美元/吨左右；美国自由市场现货升水维持在137.5美元/吨。
库存方面，LME库存4月30日数据为339625吨，较前一交易日增加1700吨库存；COMEX库存5月4日数据为23492吨，较前一交易日减少132吨；上海期货交易所库存4月30日数据显示为188165吨，较前一周大幅减少20120吨。
持仓上，LME3月铜5月1日持仓为363870手，较前一交易日增加4301手。沪铜主力合约5月4日持仓351078手，较前一交易日增加6004手。根据CFTC铜持仓报告，4月28日当周铜的非商业多头50505手，非商业空头66588手，因而非商业净空头16083手，较前一周增加3764手净空头。
