现货方面：据SMM报称，20日上海电解铜现货对当月合约报升水80-升水140元/吨，平水铜成交价44040-44160元/吨。日内持货商心态各异，现货升水窄幅波动，现铜低价货源难觅，品牌间价差仍较为有限，中间商逢低吸货，下游周初观望为主，对铜价反弹可持续性抱谨慎态度，整体成交以中间商为主。
内盘走势：今日沪铜主力合约1506围绕43900元附近窄幅波动，交投区间为44070-43770元，尾盘收于43870元，较上周五收盘价43700回升0.39%，同时沪铜1506合约减仓缩量运行，显示空头积极减仓离场。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1506和1507的负价差略扩至110元/吨。
市场因素分析：今日亚市国内市场对中国央行降准的反应稍显冷淡，因此次降准符合市场预期，其利好刺激提前被消化，同时超预期降准或传达出国内经济下行压力较大的信号。不过外盘对此举动的解读或较积极，因此短期基本金属的走势仍较振荡。此外，美元指数延续弱势整理，回调走势维持良好。铜市行业资讯方面，日本3月铜缆发货量同比下滑1.1%至62700吨，显示其国内铜消费需求有所下滑。
行情研判：今日基本金属大多出现冲高回落走势，但沪铜振荡偏强整理，且有效企稳于均线组之上，显示其上涨意愿较强。鉴于降准影响犹存及美元指数延续回调走势，建议沪铜1506合约背靠43400元之上顺势多，目标关注44500元附近。
