沪铜关注44500处的表现

周末央行再度降准，但我们认为这仅仅会对铜价带来短暂的影响，并无法改变目前铜市需求不足的问题。从铜的需求终端看，房地产行业正处于去库存阶段，房企投资意愿不强，3月份的房地产投资支出和土地购置数据即说明了这一事实，而电网投资受到政府财政的影响较大，今年经济增速进一步下滑，政府财政吃紧，电网投资计划能否落实，存在疑问。从下游调研情况看，今年下游行业的开工情况普遍要差于去年。而供应增速在7.5%，增速并不低整体看供应宽松的局面仍在延续。对于铜价后市的走向，我们认为由于经济增速继续放缓，下游需求恐难以恢复，操作上建议关注今日沪铜表现，若铜价不能突破44500处的阻力，可在上方逢高抛空，建立趋势性空单。