一周行情描述：
本周LME3月期铜震荡，周一开盘于6053.5美元，上冲至最高6290美元后回落，至截稿时收盘于6120美元，本周上涨88.5美元，周涨幅达1.47%。沪铜主力1506合约下跌，周一开盘42500元，震荡上涨周二上摸最高44690元后回调，收于43770元，上涨1750元，周涨幅达4.16%。
现货交易描述：
现货铜：本周主要成交区间43200-43800元/吨左右，升贴水主要在c280-c150元/吨，贴水逐步收窄。本周现货市场成交一般，持货商出货一般，价格下跌下游消费企业买意上升，价格上涨下游观望，贸易商搬货。周五持货商出货减少，由于比价较低进口铜报关减少，现货供应明显减少，升水有所收窄，上午升水报在c250-c150元，下游消费企业按需采购，贸易商较前几日活跃。下午好铜报在c80-c70元，平水铜报c110-c100元。据上海有色金属交易中心调研结果来看，多数贸易商持震荡上涨观点，部分持震荡观点。
【中心观点】
汇丰中国制造业PMI指数为49.2，创11个月新低，低于预期，制造业再度回到荣枯线下方，经济下行压力不减。近期部分城市公积金贷款额度放宽，市场预期房地产放松政策将陆续出台，投资者情绪乐观。中央部署中国制造2025，实现制造业升级。政府的一系列措施将加大基础设施投资，近期国内宏观利好。
美国经济数据普遍好于预期，新屋销售增加7.8%至七年新高，3月份制造业采购经理人指数出人意料地从2月份的55.1点上升至55.3点，创下自去年10月份以来的最高水平，而且2月CPI增长较上月明显回升。不过耐用品订单意外下跌，月率下降1.4%，预期上升0.4%。欧央行将给希腊银行业的紧急流动性支持（ELA）额度上限提高到至少710亿欧元。这是欧央行本月第四次上调ELA额度上限，且本次上调力度超过此前几次。也门战火升级拉高油价，炒作仍将继续。受地缘政治风险影响，市场避险情绪有所上升，美元指数止跌，或对铜价带来压力。
中国海关公布2月精炼铜进口数据，同比下降24.23%，表明国内需求减少，消费疲弱。不过近期沪伦比值持续下降，进口亏损进一步扩大，影响进口铜报关，现货市场供应减少，下游和贸易商交投回暖，短期供应紧缺因素铜价有望继续反弹。不过中期来看，下游订单情况不如去年，旺季不旺基本已成定局。我们维持中期偏空观点不变，短期铜价有望继续反弹。
