1、经济环境概述：美国经济复苏放缓，房地产市场去库存过程缓慢，就业消费循环动能有所减弱。欧元区经济复苏动能略有加强。汇丰中国制造业指数站上50，固定资产投资增速延续回落，出口略有好转，经济下行压力依旧较大，百城房价尚未止住下行趋势。
2、各国政策取向：美联储对加息依旧保持耐心。欧洲货币政策偏松，欧洲央行启动QE。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11月21日晚，中国央行宣布降息。2月4日央行降准。2月28日再度降息。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。近期原油价格反弹，提振了市场情绪。中国经济下行压力依旧较大，宽松政策对铜价的支撑减弱。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数延续强势。黄金和白银下行趋缓。中国固定资产投资增速继续回落，房地产销售面积增速大幅下降。中国上证指数大幅表现强势，创业板和中小板指数大幅震荡。
5、现货价格：3月19日，上海电解铜现货报贴水170元/吨至贴水100元/吨，平水铜成交价格41550元/吨-41700元/吨，升水铜成交价格41580元/吨-41750元/吨。沪期铜冲高回落，部分保值盘获利流出，持货商报价甚早，急于出货，现铜供应充裕，贴水逐步扩大，少量投机商入市，下游逢低入市，但由于对后市走向的不明确，接货积极性有所下降，整体仍显供大于求格局。
6、近期重要经济数据：今日，无重大经济数据公布。
7、重要行业新闻：1-2月，哈萨克斯坦精炼铜产量同比增加38.3%，至61,366吨。黄金产量同比增加22.8%，至4.7吨。
小结
截至3月14日的一周，美国首次申请失业金人数增加1000，经季调后的总人数为29.1万。美国第四季度经常帐赤字占GDP比例从第三季度的2.2%升至2.6%，但仍远低于2005年6.3%的高峰值。李克强总理表示要把经济稳定在合理区间，政策工具还比较多。美联储延迟加息和中国稳增长的预期提振了市场情绪，但很难改变铜价中期运行的趋势。铜价反弹乏力后，依旧是卖出保值的好时机。策略上，等待反弹乏力后的做空机会，前期建议的空单继续滚动操作，逢低减仓，反弹乏力后补回，不追涨，不杀跌。
