昨日美元上摸100后，陷入调整，美国公布2月零售销售数据大幅不及预期，近期美元明显强于美国经济数据的表现，显示美元正在处于此轮上涨的加速阶段，关注17-18日议息会议会美元的影响，100或是近期高点。
昨日央行发布中国2月的金融数据，中国2月新增人民币贷款为1.02万亿元高于预期值7500亿元，同比多增3768亿元，当月社会融资规模为1.35万亿元高于预期值1万亿元。M2增速为12.5%，高于预期值11%。数据不仅显示中国积极的财政政策正在发力，也显示信贷需求的好转将有效带动实体经济反弹，市场对中国经济数据好转的预期开始升温。
国内现货的反应显然滞后，昨日现货贴水小幅上涨30至55元/吨，但仍处于贴水状态，预计后期升贴水将继续缓慢上涨，由此支撑的将是消费环节的持续回暖。
从盘面上看，中短期的拐点已经出现，短期我们认为铜价延续调整的原因是美元强势上涨，若美元在100关口受阻回落（时间节点：17-18日议息会议），则为大宗商品上涨提供支撑。而中期我们看铜价上涨的原因是国内的流动性将趋于宽松，并且宏观的量变已经转为质变，随着二季度消费旺季的来临，流动性宽松将为消费助力，这将支撑铜消费环比回升，进而支撑铜价从低位上涨。
