昨日铜价白天交易时段维持区间震荡，但夜盘铜价突然显著下跌，伦铜3月昨日收于5725.5美元/吨，较前一日下跌34.5美元/吨，跌幅0.60%；沪铜主力合约1505合约昨日盘收于42080元/吨，较前一日下跌150元/吨，跌幅0.36%；当天夜盘收41850元/吨，较日盘下跌230元/吨，较3月10日夜盘下跌240元/吨。
宏观面上，目前全球的主要经济体都面临着不同程度的通缩和债务的压力，但是中国的经济还面临着产能过剩的困局。央行目前正急需缓解债务风险，缓释通缩压力，但是单靠降息政策却难以扭转经济下行的态势，中国经济尚不会在短期内企稳。同时，1-2月份中国的工业增加值、固定资产投资已经房地产开发投资的数据均不理想，不仅弱于预期也低于前值，并跌至多年来的低点，为基本金属的复苏再度蒙上一层阴影。这让市场对未来预期，中国经济正在失去动能，当局将会推出进一步的刺激措施。
中期逻辑：整体维持弱势依依然是核心判断，其核心因素基本面弱势仍在进一强化，尤其库存数据仍在持续增加，而2014年下半年市场结构较为复杂的主要原因就是低库存+高升水，是制约铜价下行的主要原因，目前库存的持续增加对铜价产生较大的压力。但从长期供需情况来看，供需平衡走向过剩的预期和主要因素目前尚未发生明显的变化。另外，后期美元指数可能再次对铜价形成压力。
应对策略：中国1-2月份的工业增加值、固定资产投资、房地产开发投资等一系列重要宏观数据均表现较差，中国上半年的经济表现和未来预期都难言乐观。由于TC/RCs的居高不下，铜冶炼企业仍有较大的生产积极性，因而开工率也较高，但下游需求复苏缓慢，市场整体依旧供过于求，铜价短期继续弱势运行。
升贴水方面，铜现货贴水幅度继续扩大，当日报于贴水85元/吨；LME现货升贴水3月11日回升至24.5美元/吨左右；美国自由市场现货升水维持在137.5美元/吨位置。
库存方面，LME库存3月10日数据为330425吨，较前一交易日增加1975吨库存；COMEX库存3月11日数据为22675吨，较前一交易日大幅增加1107吨库存；上海期货交易所库存3月6日数据显示为224340吨，较前一周增加19194吨。根据彭博数据，国内保税区库存2015年1月份为58万吨，较前一月小幅下滑，2014年12月份为60万吨。
持仓上，LME3月铜3月11日持仓为345190手，较前一交易日减少1625手。沪铜主力合约3月11日持仓315952手，较前一交易日减少3740手。根据CFTC铜持仓报告，3月3日当周铜的非商业多头51043手，非商业空头73854手，因而非商业净空头22811手，较前一周减少7492手净空头。
