1、经济环境概述：美国经济复苏放缓，房地产市场去库存过程缓慢，就业消费循环动能有所减弱。欧元区经济复苏动能略有加强。汇丰中国制造业指数站上50，固定资产投资增速延续回落，出口略有好转，经济下行压力依旧较大，百城房价尚未止住下行趋势。
2、各国政策取向：美联储对加息保持耐心。欧洲货币政策偏松，欧洲央行启动QE。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11月21日晚，中国央行宣布降息。2月4日央行降准。2月28日再度降息。
3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。近期原油价格反弹，提振了市场情绪。中国经济下行压力加大，政策宽松预期加强，铜价反弹。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证：美元指数大幅上扬。黄金和白银暴跌。中国固定资产投资增速继续回落，房地产销售面积增速降幅略有收窄。中国上证指数大幅遇60日均线大幅反弹，创业板和中小板指数大幅震荡。
5、现货价格：3月9日，上海电解铜现货报贴水80元/吨至贴水20元/吨，平水铜成交价格41850元/吨-41900元/吨，升水铜成交价格41880元/吨-41970元/吨。沪期铜大幅回落，隔月合约维持正基差，早市开盘持货商一度欲报小幅升水，无奈周一市场参与度低，现铜迅速重返贴水状态，第二交易时段前即全线贴水报价，并有略为扩大的迹象，市场进口品牌货源增多，供应充裕，中间商周初不愿过多投机，下游企业因铜价回落之际持观望态度，未见明显回归市场，成交一般，周一特征明显。
6、近期重要经济数据：今日，德国1月进出口数据。
7、重要行业新闻：秘鲁南方铜业公司（Southern Copper）或收购英美集团（Anglo American）所持Quellaveco矿股份。
小结
强劲的就业数据推动美元汇率大涨、美国10年期国债收益率攀升、使市场猜测美联储可能会尽快加息。据彭博援引两名消息人士报道称，欧洲央行将开始购买欧元区政府债券，欧元区各国央行买入了德国国债。欧元区主权债券全线上涨。欧洲央行买入国债，为全球投资者提供了更多的流动性。中国经济继续疲弱，投资者预期未来中国央行继续降准。虽然，美国非农就业人数大幅好于预期，但是美国2月由19项劳动力市场指标构成劳动力市场状况指数从1月份的4.8下降至4，这可能使得美联储加息依旧谨慎。铜价短期内将继续在42000至44000区间震荡整理。策略上，逢高抛空，逢低减仓，滚动操作。
