【市场分析】展望春节之后，消费旺季到来之前的采购行情值得期待，不仅可以推升现货升贴水由贴水变为升水，也能令铜价维持在40000上方。但全球铜的显性库存处于增加的趋势中，供应压力不断上升，人民币中期贬值的通道并没有改变，未来降息的预期也在增加，融资铜的利润空间在缩小，国储收铜的消息仅是“雷声大，雨点小”，整体的市场氛围并不适合国内的冶炼厂停产检修，为“多逼空”造势。因此今年与去年同期不可同日而语，铜价持续反弹空间有限。在周围环境中，值得注意的一大变量是美元指数，欧元区2月综合PMI指数53.5，高于前值52.6，创2014年7月以来最高，其中德、法两大经济体的PMI均呈扩张趋势。美国近期的经济数据表现差强人意，未来一段时间欧美经济差异化将缩小，美元多头获利了结引发美元回调是大概率事件，这将对铜市场形成支撑。综合来看在二季度铜价难创年内新低，低位宽幅震荡或是主要运行方式，沪铜指数第一目标位看至44000。目前从资金来看，CFTC最新持仓显示净空持仓为38165手，多头减仓900手，空头小增减少4800手，沪铜总持仓已经降至74.9万手。
