在中国政府持续刺激的推动下，国内经济出现了企稳的迹象。随着房地产销量的进一步反弹、基建投资的加速以及货币政策的进一步放松，春节后至二季度初国内经济有望确认反弹，届时铜等工业品有望获得反弹的契机。
随着欧元的持续贬值以及欧洲货币政策的宽松，欧洲经济出现了企稳的迹象，而美国经济则出现了复苏放缓的迹象，欧美经济增速的差距可能缩小。在全球面临通缩压力，各大央行[微博]降息声一片的背景下，美联储短期内加息的概率降低，美元可能进入中期调整。
国内精铜产量持续增长，伦铜和沪铜(42070, 160.00, 0.38%)库存均加速上升，短期内铜市基本面仍然较弱。
目前基本面疲弱将使得铜价继续面临压力，我们认为宏观面可能面临一些积极的变化，国内经济已经出现了企稳的迹象，而美元也可能已经是强弩之末。建议将空头头寸逐步平仓，投机空头翻多尚待时日，但有刚需的下游生产商可遇急跌在期货上适当备货。
国内经济萎靡不振，精铜供应压力大增，交易所库存持续上升，原油价格大跌降低铜价成本中枢，铜价受到层层利空压制。本月铜价大幅下跌，伦铜跌破6000美元后加速下跌至5400美元一线，沪铜则跌破40000大关。但在经历暴跌之后，尽管铜市行业面仍然疲弱，但宏观面可能面临一定变化，铜价的主跌浪可能已经结束。
第一部分 国内经济现企稳迹象 美元强弩之末
一、国内经济现企稳迹象
国家统计局公布的数据显示，中国2014年全年GDP增速为7.4%，这是1990年以来的最低增速，但高于预期的7.3%，其中四季度GDP同比增速为7.3%，高于市场普遍预期的7.2%。
在中国政府加大基建投资和信贷宽松等刺激措施推动下，2014年12月中国工业生产加快增长，增速回升至第四季度最高水平。12月规模以上工业增加值同比增速7.9%，较预期高0.5个百分点，较11月加快0.7个百分点。从固定资产投资来看，12月固定资产投资累计同比增速15.7%符合预期，环比增长1.21%，高于上个月的环比增长1%。
