一周行情描述：
本周LME3月期铜上涨，周一开盘于5468.5美元，震荡上涨后盘整，最高5755美元，最低5460.5美元，至截稿时收盘于5715.5美元，本周上涨221.5美元，周涨幅达4.03%。沪铜主力1504合约上涨，周一开盘39580元，震荡上涨至最高41980后回调，收于41670元，上涨2580元，周涨幅达6.6%。
现货交易描述：
现货铜：上海有色金属交易中心（原物贸有色现货市场），本周主要成交区间40300-41730元/吨左右，升贴水主要在c150-b30元/吨。上半周现货市场成交清淡，持货商出货一般，下游消费企业采购意愿不高，部分提前进入节假日模式，以贸易商搬货为主；下半周价格上涨后持货商出货积极，下游需求低迷，贸易商少量搬货。周五上午升水报在c90-0元，持货商出货一般，下游消费企业按需采购，少量贸易商囤货。下午好铜报在c10-0元，平水铜报在c40元。据上海有色金属交易中心调研结果来看，多数贸易商持上涨观点，少数持震荡观点。
【中心观点】
中国制造业继续下滑，官方制造业PMI2年来首次跌破荣枯线，至49.8，汇丰制造业PMI终值下修至49.7，疲态不变，中国经济下行压力较大。为增加流动性，应对经济下行疲态，央行宣布下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，略早于我们预期，此次降准释放资金7000亿元左右。消息公布后并未对盘面带来影响，市场提前消化预期，国内宏观面利多出尽。
美国第四季度GDP增长2.6%不及预期，年化季率增长2.6%，预期增长3.0%，前值增长5.0%，不过仍为2003年以来最快。美国ADP就业数据显示就业市场稳健增长，连续第五个月超过20万，预示1月非农就业数据将是一个好的开端。欧洲央行为希腊银行提供紧急流动性，缓解市场担忧。
近期铜库存大幅增加，对铜价带来压力，不过原油强劲反弹支撑铜价，节前投机性空头逐步平仓，限制铜价下行空间，料节前以震荡为主，节后消费难以快速好转，我们维持中期偏弱观点不变。
