隔夜美国公布12月PPI环比跌0.3%，创三年最大跌幅，油价下跌导致美国陷入通缩压力加大，美国1月费城联储制造业指数6.3，远低于预期18.7和前值修正值24.3，美股继续下挫，贵金属受避险情绪的推动强势上涨，美国十年期国债收益率再度收低。美元受瑞士央行突然降息，并放弃欧元兑瑞郎1.20汇率下限，昨夜波幅扩大。国际宏观黑天鹅初现，风险系数上升，基金属以铜为首、原油再度收低。
在铜价下跌之后，市场的关注点是40000附近是否能有有效支撑。从技术上看无支撑，技术派依旧会择机大举空铜。从基本面来看，此次下跌之后依然无法激发下游的备货热情。从调研了解到国企背景的采购有所增加，但是仅是计划量的5%左右，不足以形成有效买盘，另外中端加工企业开工情况很差，接单意愿仍然较弱，2015年长单签订情况远差于2014年同期。从价差关系来看，3月合约的比价最高升至7.4有利于进口精铜，目前沪铜合约间价差关系凌乱，继1501交割之后，1502升水1503重新回到400元上方，远月贴水幅度收窄表现较为明显。
总体而言，市场总体处于寻找新的平衡中，在国际宏观风险上升的背景下，铜价仍是最好的做空选择，破40000概率增加。
