周三夜盘铜价延续弱势，沪铜主力报收于46090元/吨，LME3月铜报收于6417美元/吨。原油价格继续大幅下跌以及中国昨日公布的偏弱数据打压铜价。石油输出国组织（OPEC）下调2015年全球对其原油需求预期至十二年新低，同时削减了明年全球原油消费预期。油价受到打压下行并刷新五年低点，原油价格的大幅下跌减弱了全球通胀预期，铜价受到牵制。
昨日中国统计局公布的数据显示，11月CPI同比增长1.4%，增速较10月放缓0.2个百分点，PPI同比负增长2.7%，环比10月下滑0.5个百分点，PPI延续33个月的负增长且环比再次下滑并结合之前公布的偏弱的中国进口数据，显示中国工业需求的疲弱，增加了市场对中国铜需求的忧虑。
与此同时，铜精矿的供给加速增长正成为行业的共识，昨日传出消息，江西铜业股份有限公司与世界最大上市铜矿商、美国自由港麦克墨伦铜金公司就年度长协价达成一致，2015年铜加工粗炼费/精炼费(TC/RC）为107美元/吨和10.7美分/磅，较去年的92美元/吨和9.2美分/磅上升16%，当前现货市场铜加工费徘徊在115-120美元的区间，长单加工费的上涨也反映出市场对明年铜精矿会出现供过于求的预期，这种预期对铜价形成偏空氛围。
现货方面，临近交割，国内现货升水不断收窄，LME现货升水维持在50美元/吨以上的相对高位，昨日LME库存小幅增加225吨。
综合来看，当前铜价依然受到较大压力。一方面因原油价格的大幅下跌令铜价受到牵制，另一方面，中国暗弱的经济数据增加了市场对中国铜需求乃至中国经济的忧虑。铜精矿加工费的上涨有
意味着原料供给的增加。但是，正如我们前期所言，当前中国刺激政策的空间较大，中央经济工作会议之后经济政策或许将更加明朗。总体上预计当前铜价延续偏弱运行。
