1、行情回顾
上海期铜价格下跌。主力2月合约，以46590元/吨收盘，下跌730元,跌幅为1.54%。当日15：00伦敦三月铜报价6587美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.07，低于上一交易日7.10，上海期铜跌幅大于伦敦市场。全部合约成交908400手,持仓量增加74576手至733250手。主力合约成交424060手,持仓量增加84494手至316642手。上海有色金属网1#铜最新报价47650-47830元/吨，升贴水
（升）70-（升）150。
2、盘面分析
长期：突破长期压力线，遇阻回调。
中期：弱势横盘调整
短期：窄幅震荡
3、行情信息
现货方面，上海电解铜现货报升水70元/吨至升水150元/吨，平水铜成交价格47650元/吨-47750元/吨，升水铜成交价格47670元/吨-47830元/吨。沪期铜延续跌势，部分保值盘流出，市场逢低活跃度有所改善，部分投机商入市收货，令现铜低价货源逐步减少，升水逐步抬升，平水铜与湿法铜相对受到青睐，与好铜价差进一步收窄，好铜推升力度有限，中间商之间流转增加，下游逢低接货略增，交投持续改善，产业方面，中国电磁线-电机变压器交易大会于11月中旬开始报名至现在，获得广大客户热烈反馈。截止目前，已有多家产业链上下游客户积极报名。据香港11月25日消息，三位贸易消息人士周一表示，中国大型铜冶炼商将2015年铜出口期限溢价较今年下调7.3%，因现货铜升水仍疲软。消息人士表示，冶炼商亦将2015年合约精炼铜船货的升水报价设定为每吨128美元。今年冶炼商接收到的大部分期限溢价为每吨138美元。秘鲁最大的铜生产商安塔米纳（Antamina）日前表示，工会工人在该国最大铜矿开始罢工。此次罢工恐进一步损及今年秘鲁的铜出口。由于矿石品位降低，今年秘鲁铜产量可能减少约33.6万吨，较2013年减少27%。宏观方面，美国三季度GDP大幅超出预期，显示经济复苏势头强劲。美国商务部数据显示，美国三季度GDP年化环比增速上修至3.9%，远超此前市场预期的3.3%，也高于10月底公布的初值3.5%。美国经济在过去两个季度的GDP平均增速为4.2%，这是自2003年以来美国经济录得最强劲的6个月平均经济增速。二季度美国经济增速为4.6%。美国谘商会(Conference Board)周二(11月25日)发布的数据显示，美国消费者信心在11月份意外地脱离七年高位、并下降至五个月新低。具体数据显示，美国11月谘商会消费者信心指数意外地降至88.7，创6月份以来新低，预期会上升至96，10月份由94.5(2007年10月份以来最高)修正为94.1。
4、操作建议
昨日沪铜大幅下跌，夜盘高开回落，基本面供给继续宽松，需求有所好转，短期检修等利多因素刺激铜价，但美指不断破前高给铜造成一定压力，利多与利空两种因素相互作用，我们认为沪铜继续维持窄幅震荡，震荡区间46358到48187，操作上可进行高抛低吸的操作，同时做好突破止损。
