1、行情回顾
上海期铜价格小幅下跌。主力1月合约，以47160元/吨收盘，下跌240元,跌幅为0.51%。当日15：00伦敦三月铜报价6627美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.12，高于上一交易日7.06，上海
期铜跌幅小于伦敦市场。全部合约成交547030手,持仓量增加14006手至737116手。主力合约成交320466手,持仓量增加238手至313314手。上海有色金属网1#铜最新报价48030-48150元/吨，升贴水
（升）50-（升）130。
2、盘面分析
长期：突破长期压力线，遇阻回调。
中期：弱势横盘调整
短期：高位企稳
3、行情信息
现货方面，上海电解铜现货报贴水160元/吨至贴水80元/吨，平水铜成交价格47700元/吨-47740元/吨，升水铜成交价格47720元/吨-47780元/吨。沪期铜低位企稳，临近换月，早间隔月价差
仍在300元/吨左右未现明显缩窄，持货商出于趁早高位换现，多报贴水在100元/吨以上，近午间隔月价差缩窄至300元/吨以内，贴水缩窄，好铜报价已在贴水80元/吨附近，并有继续缩窄迹象，
下游询盘稀少，较为青睐平水铜，多等待下周换月后入市，市场成交清淡，凸显交割前特征，产业方面，据利马11月13日消息，秘鲁最大铜锌矿商Antamina高管周四表示，由于矿石品位降低，今
年铜产量可能减少约33.6万吨，较2013年减少27%。该公司财务副总裁Jose Carlos del Valle表示，但明年产量可能恢复，因该矿区进入新的生产阶段。据外电11月13日消息，最大的上市铜生产
商--自由港麦克米伦铜金公司（Freeport-McMoRan Inc.）关闭旗下位于亚利桑那州的铜冶炼厂，因铜熔体溢出引发火灾，并表示还不确定何时恢复生产。该冶炼厂负责加工来自自由港旗下位于
亚利桑那州及新墨西哥州矿场的铜精矿 ，年冶炼能力约为70万吨，铜年产能约为4亿磅，硫酸年产能在70万吨。宏观方面，法国10月CPI月率下降0%，前值下降0.4%，预测值下降0.1%。年率上升
0.5%，预期值0.4%，前值0.3%。德国联邦统计局13日公布的数据显示，德国10月CPI终值月率下降0.3%。年率上升0.8%，升幅已连续第四个月维持在0.8%不变。分析认为，该期的数据表现，显示
德国通胀率依然处于低位，表明欧元区仍将面临超低通胀、甚至是陷入通缩的风险。11月13日晚，美国劳工部宣布，11月8日当周季调后首申失业金人数增加1.2万人至29万人，创两个月来新高，
预期28.0万人，前值27.8万人。基建投资独木难支，中国固定资产投资增速仍然放缓至2001年12月以来的新低。国家统计局今日公布的数据显示，1-10月中国城镇固定资产投资同比增长15.9%，
预期增长16.0%，前值增长16.1%。
4、操作建议
上周五沪铜夜盘走高，基本面供给继续宽松，需求有所好转，短期罢工等利多因素刺激铜价，单美指不断破前高给铜造成一定压力，利多与利空两种因素相互作用，我们认为沪铜进入窄幅震荡，操作上46358到48187进行高抛低吸的动作，同时做好突破止损。
