1、行情回顾
上海期铜价格小幅上涨。主力1月合约，以47120元/吨收盘，上涨10元,涨幅为0.02%。当日15：00伦敦三月铜报价6663美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.07，与上一交易日7.07持平，上海
期铜涨幅与伦敦市场相当。全部合约成交504622手,持仓量减少12744手至724178 手。主力合约成交271990手,持仓量减少8880手至313116手。
2、盘面分析
长期：从3月开始处于反弹时期并突破长期压力线，向下趋势基本逆转，当前处于弱势横盘调整阶段，3月和8月低点构成底部支撑线，7月和8月高点构成顶部压力线。当前跌破下方支撑线，
反抽回落。
短期：小幅上涨，未破前高
3、行情信息
现货方面，上海电解铜现货报升水30元/吨至升水120元/吨，平水铜成交价格47860元/吨-47940元/吨，升水铜成交价格47900元/吨-48040元/吨。沪期铜冲高回落，持货商逢高加大换现量，
市场供应量增加，尤其进口铜仍是市场主流，现铜升水逐步收窄，湿法铜报价仍较为坚挺，与平水铜价差有限，中间商对铜价走势报观望态度，少有入市，但逢低有少量下游压价接货，成交略有
改善。产业方面，中国海关总署周三公布数据显示，中国9月精炼铜进口量为288,661吨，同比下滑14.6%。中国1-9月精炼铜进口量为260万吨，同比升17.6%。海关总署还表示，中国9月铜精矿进
口量为130万吨，较上年同期增加26.8%。中国1-9月铜精矿进口量为860万吨，同比增加19.5%。世界金属统计局(WBMS)周三公布的报告显示，2014年1-8月，全球铜市供应短缺28.8万吨。宏观方
面，机构预测中国10月汇丰制造业PMI初值与之前持平，但从相关数据的表现来看，或存在意外恶化的风险。美国方面公布CPI数据，该数据较预期有所上升，对美元指数构成支撑。另外美国方面
还公布了实际收入数据，该数据表现不及预期，但对市场影响有限。在高于预期的美国通胀数据支撑下，美元指数短线跳升20点，自85.48，最高升至85.68。美国国债价格跌势扩大，触及盘中低
点。欧洲泛欧绩优300指数扩大涨势，上涨0.3%。加拿大央行(BOC)周三(10月22日)一如市场预期地维持其1.00%的隔夜利率不变，暗示其基本上不会再就利率方向给出任何前瞻指引，并在10月份
决议声明中消除了有关中性货币政策立场的任何表述。日本10月制造业采购经理人指数（PMI）初值升至52.8，9月终值为51.7。汇丰(HSBC)/Markit周四联合公布“汇丰中国制造业采购经理人指
数(PMI)预览”，10月PMI初值回升至50.4。这是该指数连续第五个月位于荣枯分水岭上方，上月终值为50.2。
4、操作建议
昨日沪铜夜盘小幅上涨，但是后半夜伦铜回落。产业方面铜精矿加工费高企，诱导铜冶炼厂寻求海外长单加工，从而导致铜精矿进口大幅增加，CFTC净持仓依然保持空调趋势，综合而言我们
认为沪铜继续维持空头趋势，操作上可以轻仓做空，止损47330。
