上周沪铜持续上攻，结合盘面和资金变化看，挤仓仍是直接推涨动力。
上周宏观面主要消息如下：
美国
1、美国5月工业产出环比+0.6%，略好于预期；2、美国5月新屋开工总数年化100.1万户，营建许可总数99.1万户，均不及预期；3、美联储维持利率不变，缩减QE规模至350亿美元/月，且在相当长时间维持低利率，符合预期；4、美联储将2014年GDP增速下调至2.1%-2.3%，失业率下调至6.6-6.1%；3、
欧洲
1、IMF主席拉加德称，欧元区通胀仍过低，应采取更多宽松措施；2、欧元区6月消费者信心指数初值为-7.4，预期-6.5；3、欧元区5月CPI终值同比+0.5%，符合预期，仍处低位；
其他地区
1、日本央行行长黑田东彦称，将继续采取宽松政策直至通胀率稳定在2%；2、我国央行称上周一降准银行均符合相关要求，定向降准范围并未扩大；3、李克强总理称，将实施区间及定向调控，确保GDP增速不低于7.5%，CPI增速不超3.5%。
综合看，美联储利率决议符合预期，欧元区总体表现平淡，国内政策面亦属平静，宏观面因素对有色金属无影响。
现货方面，截止6月20日,上海有色网1#铜现货均价为49670元/吨,周涨幅为600元/吨，较沪铜近月合约升水610元/吨，仍属较高水平。受期铜上涨以及各月逆价差提振，持货商惜售心理加重，挺价意愿强烈；下游被动接货，但以刚需为主。
数据方面，截止6月20日，伦铜现货价为6840.5美元/吨，较3月合约升水20.5元/吨，周减幅为4美元/吨；伦铜库存为15.94万吨,周减幅为4300吨；上期所铜仓单为6049吨，周增幅为3149吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.1(进口比值为7.33)，进口亏损约为1536元/吨(不考虑融资收益)，为近期内较低水平。
上周产业链主要消息如下：(1)据悉，印尼政府已与全球主要铜冶炼企业Freeport达成一致，或于6月重启铜精矿出口，意味铜市供给压力或增加；(2)截止5月，我国累计精铜产量为287.04万吨，同比增6.5%，未见明显放缓迹象。
本周重点关注数据及事件如下：(1)6-23 中国6月汇丰制造业PMI初值；(2)6-23 欧美6月marktit制造业PMI初值；(3)6-23 美国5月成屋销售总数；(4)6-24 美国5月新屋销售总数；(5)6-25 美国5月耐用品订单情况；(6)6-27 日本5月核心CPI值；(7)6-27 中国5月规模以上工业企业利润。
综合宏观面和供需面看，沪铜缺乏持续性推涨动能；但从资金面看，挤仓潜力短线对其有提振。故多单宜轻仓操作，且及时止损。
操作上，cu1409新进多单以48500止损，原有多单以48000止损。
