近期，中国一系列经济数据持稳向好，但房地长投资持续下滑，青岛港事件反映出的国内融资环境紧张和房地产下拉实体经济的忧虑令大宗商品走势前景仍蒙上阴影。国内冶炼挺价之下，短期现货抗跌偏强，但偏悲观情绪仍主导铜市，有色金属分化将加重，短期调整难改铜价震荡下行趋势，操作上建议短期空头继续持有，对铜市中长期趋势维持偏悲观判断。
1、宏观：5月经济数据趋好，但房地产市场堪忧
进入6月，中国一系列宏观经济数据陆续公布，整体企稳向好格局显示"微刺激"措施已逐步起效，但工业领域的"内需偏弱"仍阴云不去，加上房地产行业成为市场"心病"，国内经济对金属价格的整体影响仅是中性略偏利多，铜价中期走势受供需动态平衡的主导。
6月9日，国家统计局公布数据显示，中国5月规模以上工业增加值同比实际增8.8%，1-5月规模以上工业增加值同比增8.7%，符合市场预期；消费方面，5月社会消费品零售总额同比名义增长12.5%，高于预期及前值；1-5月全社会固定资产投资增幅在17.2%，比1-4月份回落1个百分点。1-5月全国房地产开发投资增长14.7%，增速为连续第四个月回落。 从上述数据来看，5月中国工业生产、消费继续恢复，显示经济有所回暖，但固定资产投资和房地产投资增速仍在放缓，尤其是房地产行业今年以来持续表现不佳，将是拖累中国经济上行的关键所在。
日前公布的中国数据还显示，作为"李克强指数"之一的全社会用电量5月出现年内首次回升，其同比增幅较4月高0.7个百分点，与5月工业增加值和消费等数据向好表现一致，同样验证了经济有所回暖。今年以来，中国经济增长出现放缓，工业尤其重工业增长动力不足，拖累用电量连月回落，而在经济下行压力背景下，政府出台扩大小微企业所得税优惠、定向降准等一系列"微刺激"政策，一些属于先行指标的宏观经济数据陆续回升。根据9日公布的中国信贷数据显示，中国5月新增人民币贷款8708亿元，创下逾10年同期新高，5月M2同比增长13.4%升至年内高点，显示高层一系列刺激政策初现成效，政策全面宽松必要性再降，唯社会融资规模环比继续回落，尚难言实体经济需求已显有效回升，业内预计货币政策将维持稳中偏松，以定向放松与刺激为主、"宽货币+宽信用+宽财政"的主基调。
